次新股指数跌5% 阶段性底部已经到位

　　周二两市继续维持弱势震荡的格局，午后，沪指在平盘线附近维持震荡运行，全天盘中振幅仅十几个点，午后振幅更是再次缩小。盘中无明显带动性的热点，虽周期股表现活跃，但是资金参与度不高，贵金属等避险板块受到资金青睐。深市三大股指虽上午上演小反转，但受午后次新股再次杀跌，不管是上午前期龙头中科信息的跌停，还是下午创业黑马的跌停，都一步步打压了市场人气，深市三大股指难掩疲态。前期率先进入下跌通道的强周期板块有所复苏，新能源汽车等题材板块也开始反弹，次新股涨跌不一，波动幅度较大。从盘面上看，采掘服务、草甘膦、石油矿业等板块涨幅居前；次新股、电子制造、高送转等板块跌幅居前。沪股通净流出0.77亿，深股通净流入2.46亿。

    收盘，上证综指报3343.58点，涨0.06%，堪堪守住30日均线；深证成指报10950.77点，涨0.18%；创业板指报1839.46点，跌0.23%。中小板指微跌0.01%，收报7451.77点。沪市成交1590.40亿元，深市成交2424.13亿元，均较周一有明显萎缩。两市共有1528家个股上涨，1534家个股下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股45家，跌停个股12家。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，煤炭、钢铁、有色金属、石油石化等行业指数涨幅居前，家电、医药、银行、计算机、纺织服装跌幅居前；行业概念指数中，页岩气和煤层气、钛白粉、小金属、丝绸之路、可燃冰等涨幅居前，次新股指数收跌5%，居跌幅首位，5G、禽流感、网络安全、物联网等跌幅靠前。

  　煤炭、钢铁、有色板块涨幅居前，但上涨力度明显不足，仅能发挥活跃盘面的作用。可燃冰、石油、页岩气等板块表现较好，可以理解为另一类资源股的补涨行情，潜能恒信涨停。

    次新股表现较差，十只左右的个股跌停。周一无锡银行限售股流通导致跌停，这是一个信号，今年最后几个月是去年底IPO加速发行的次新限售股逐批进入流通状态，将对次新股及中小盘个股形成明显的压力。由于资金的炒作，次新股与同行业的其它个股相比估值偏高，比价效应下，资金不足不能推动同行业其它个股上涨，那么次新股股价就要回归行业平均，限售解禁会带来抛售行为。次新股跌停潮的出现，意味着短期题材股炒作开始降温，而实际上中科信息的停牌、复牌和跌停就是次新股阶段性炒作结束的标志。

　经过持续数日调整之后，今日周期股出现明显反弹，与商品期货市场同步。大宗商品与周期股之间往往存在着一定的关联性投资规律，近期伴随黑色系商品出现大幅下跌，周期股也出现多日调整走势。26日商品期货市场上，黑色系震荡持稳，品种涨跌互现，而有色金属普遍走升，沪锌涨超2%，与此同时，A股市场上周期股也出现明显反弹。期股联动的背后逻辑，正是美林时钟进入稳步复苏阶段，本轮经济回暖迄今仅一年，未来大宗商品料维持强势。周期行业业绩明显改善，金融系统性风险逐渐下降。目前来看大盘指数仍处于低位，股市配置价值相对较高。

    从周二的量能情况来看，沪指收了个极低的量能，说明主动抛盘已经减少，同时缩量的同时沪指微涨，而且维度上也发生了从超大盘向中盘股的扩散，因此周二的上涨是市场自发企稳的结果，基本可以判断阶段性底部已经到位。