上半年沪指涨近3%上证50指数飙11% 创业板指跌7%

　　周五大盘呈现震荡整理的走势，早盘受前夜国际股市大跌的影响，两市跳低开盘，开市后股指维持震荡整理的格局。午后题材股活跃，创业板震荡翻红，当日两市均收一根低开小阳线，量能继续萎缩。盘面上，酒店餐饮、医药商业、电子制造等板块涨幅居前，次新股及草甘膦、小金属、电子发票、可燃冰等概念股活跃；军工、煤炭、银行、钢铁、港口航运、地产、券商等板块及雄安新区、特色小镇、粤港澳、深圳国资改革跌幅居前。收盘，沪指报3192.43点，涨4.37点，涨幅0.14%，成交1432亿元；深成指报10529.61点，涨17.75点，涨幅0.17%，成交1947亿元；创业板报1818.07点，涨4.52点，涨幅0.25%，成交468亿元。从上半年度表现看，沪指累计上涨2.86%，深成指上涨3.46%，中小板指上涨7.33%，创业板指逆市大跌7.34%，表现最强的上证50指数飙升11.50%。

　　行业方面，29个中信一级行业收盘时共有20个行业收红，餐饮旅游行业涨幅最高，为1.11%，家电、农林牧渔、轻工制造行业涨幅也居前，均上涨超过0.5%；煤炭、房地产、传媒、国防军工等板块逆势下跌均超过0.3%。

　　概念方面，次新股、在线旅游、锂电池、医药电商等板块涨幅居前，均上涨超过1.3%；建筑节能、能源互联网板块的涨幅也均超过1%；京津冀一体化、雄安新区板块均下跌超过1%。

  　2017年上半年，全球经济被不确定性笼罩，从国际大环境来说，目前正在经历的一个重要转折就是全球主要经济体货币政策开始从超宽松的状态回归正常化，全球流动性正处于由宽松到收紧的拐点。国内环境方面，政府抑制房价过快上涨的决心坚定，金融去杠杆稳步推进。在此背景下，资本市场上，机构资金集中抱团白马蓝筹股，形成了中国版“漂亮50”行情。

    技术面，沪指短期均线多头排列，但横盘多日下成交呈现围萎缩，短期或有调整需求。总体上，6月末市场担忧的流动性问题并未出现，而在此之下，市场保持相对强势，尤其是中报业绩预增支撑以及政策趋缓等利好下，市场向好情绪逐步提升，下半年行情可期。

上半年：蓝筹股高奏凯歌 题材股回天乏力

    A股市场2017年上半年行情宣告收官。回顾上半年，指数表现似乎波澜不惊，但在平静的表象之下，市场风格的猛烈切换折射出市场参与者选股思路的全新变化。“分化”成为上半年市场最重要的关键词。

　　“分化”成为上半年市场最重要的关键词。以金融、大消费板块为代表的蓝筹股依靠极强的统治力主导了上半年A股市场。反观曾经盛极一时的中小创板块，只有部分次新股与雄安概念股曾短暂进入过人们的视野，而对于绝大多数题材股来说，今年上半年的表现十分惨淡。

　　市场的高度分化直接反映在指数的涨跌中。截至6月30日收盘，上证综指上半年累计上涨2.86%；上证50指数上涨11.50%；深证成指上涨3.46%；创业板指则下跌7.34%。

　　个股方面，两市3032只个股中(剔除今年上市的次新股)，上半年股价录得上涨的只有760只，占比为25%。

　　蓝筹股高奏凯歌

　　A股市场本轮蓝筹股行情在2016年的指数震荡中崭露头角，今年上半年呈现愈演愈烈之势，其中以金融与大消费板块的表现最为抢眼。

　　招商银行与中国平安上半年股价分别上涨40.47%与40.02%，成为银行与非银金融板块中的领涨品种。两者股价在不久之前各自刷新近十年新高。

　　大消费板块上半年的市场表现同样抢眼。其中，家用电器行业上半年涨幅达30.80%，食品饮料行业上半年大涨23.55%，白酒板块涨幅则达到惊人的40.02%。汽车行业同样表现不俗，上半年累计上涨7.87%。

　　贵州茅台继续稳坐第一高价股的王位，6月30日报收471.85元，上半年累计上涨41.21%。家电板块中市值排在前两位的美的集团与格力电器上半年分别上涨57.24%与67.22%，汽车板块市值排在首位的上汽集团上半年上涨39.66%。

　　可以看到，在大消费板块本轮上涨行情中，各行业龙头企业股价涨幅往往更突出，“龙头溢价”构成本轮行情的核心主线。机构分析认为，这一现象背后是估值和业绩的双向作用。一方面，A股市场整体风格向港股、美股等成熟市场转向，行业龙头股享受估值溢价；另一方面，中国经济经过30多年发展，部分行业已从增量经济转向存量经济时代，强者恒强、弱者恒弱成为大趋势，龙头企业业绩表现往往更突出。

　　A股被成功纳入MSCI的消息，则在上半年临近尾声之时再度催热本轮蓝筹股行情。（上海证券报）