纳入MSCI利好兑现 从明年5月才开始配置 炒的只是预期

　　受A股成功纳入MSCI指数的积极因素的影响，周三早盘A股市场有所高开。随后震荡运行，两市走势再次出现分化，沪指高开低走，随后在以保险为代表的权重指数的带领下向上反弹，在反弹到上方60日均线处时遇阻随即展开震荡运行。临近尾盘权重股再次发力，沪指几乎以日内高点收盘。深指方面则出现分化的走势，创业板全天表现最弱，小幅高开后一路走低，全天维持震荡的格局，在开盘点位附近震荡运行。中小板指则表现稍强，收盘大涨一个多百分点。盘中格力电器等白马股再创新高，而受到政策红利的军工板块则难逃一日游的厄运。在上午表现强势的情况下，午后个股纷纷走弱，市场个股跌多涨少，没有延续性的热点成为制约行情发展的关键，加之量能没有有效的放大，沪指盘中收出长长下影线的十字星仍需能量来确认反转的形成。盘面上，通用航空、沪企国改、生物识别、智慧城市、安防、保险、酿酒、钢铁、家电等板块涨幅居前。高送转、小金属、油气设服、软件、石油、煤炭跌幅居前。沪指上涨0.52%，报收3156点；深成指上涨0.76%，报收10367点；创业板上涨0.2%，报收1824点。

　　备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓，A股被正式纳入该指数，第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。A股被纳入MSCI指数，其主要覆盖的市场指数有三：全球市场指数(ACWI)、新兴市场指数和亚洲市场指数。粗略估算跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。所以从时间节点和增量金额来看，利好长线，而短线更多是心理层面影响。所以21日盘中走势一度出现借利好兑现卖出回落走势。

    MSCI纳入A股对市场的短期影响主要是投资者情绪方面的提振，中长期看来则会对投资者结构产生深远影响。主要原因为：A股纳入初期涉及到的数量不多、比例不高且在明年年中才开始配置，因此短期资金流入规模不大，叠加前期个股已累计一定涨幅，因此短期影响将主要体现在投资者情绪方面。从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益，因此长期看来MSCI纳入A股对市场有较为深远的影响。

    A股被纳入，从长远意义来讲，是与国际化接轨，是自身制度不断完善的表现，也表明A股在国际上地位的提高，对于A股的健康发展有长期的推动作用。根据其他纳入新兴市场指数的国家的经验，纳入后由于本国股市均会大概率出现上涨。对于纳入的短期影响，受制于权重缩水以及真正纳入的时滞效应。实施阶段最早要等到明年5月，因此在短期，本次事件仍是通过带动投资者情绪来提振市场。鉴于本次纳入的范围均是大盘股，因此短期市场蓝筹股预计将再次受益。