2017年04月25日财经要闻与市场综述

证券法修订草案二审聚焦七大焦点：注册制具体内容暂不规定

　　据新华社昨日消息，证券法修订草案24日提请全国人大常委会二审。在充分考虑我国证券市场实际情况、认真总结2015年股市异常波动经验教训的基础上，证券法修订草案二次审议稿聚焦七大市场焦点。

　　注册制：具体内容暂不规定。2015年12月，根据党中央的决策部署，全国人大常委会通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的决定。目前注册制改革相关准备工作仍在进行，具体改革举措尚未出台。据此，对现行证券法第二章“证券发行”的规定，暂不作修改，待实施注册制改革授权决定的有关措施出台后，根据实施情况，在下次审议时再对相关内容作统筹考虑。为了做好修订草案与注册制改革授权决定的衔接，体现改革方向和要求，修订草案二审稿增加规定，国务院应当按照全国人大常委会相关授权逐步推进股票发行制度改革。

    收购：增持资金应说明“来路”。草案二审稿要求投资者在持股变动公告中应当公告增持股份的资金来源以及在上市公司中拥有表决权的股份变动的时间及方式；对投资者违规增持的股份，明确在一定期限内不得行使表决权；将在上市公司收购中收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后不得转让的期限，由“六个月”延长为“十八个月”。

　　监管：执法权限、处罚力度双升级。信息披露：全面升级为专章规定。证券交易：增加操纵市场等情形。投资者保护：设专章作规定。

    多层次资本市场：作出原则规定明确三层次。将证券交易场所划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所(新三板)和按照国务院规定设立的区域性股权市场三个层次。（上海证券报）

央行官员王振营：如果控制不好房价 人民币也很难稳定

　　中国人民银行上海总部调查统计研究部主任王振营认为，不但要防止房价和汇价之间的连锁反应，还要提升技术水平以适合当下我们的货币形式。汇率市场和房地产市场越来越密切，房价越高，对我们汇率的压力越大。如果控制不好房价，人民币也很难稳定。在稳定汇价的同时，更要提升技术水平，现在的货币条件，特别适合于中国向世界买技术，让世界把技术送进来，只要中国的技术提升了，中国经济应当有非常光明灿烂的未来。

今年以来165家IPO公司完成上市 合计募资852.8亿元

　　截至4月21日(上周五)，上交所主板80家IPO公司完成上市，募资520.32亿元，13家公司发行中，16家公司过会待发行。深交所中小板26家IPO公司完成上市，募资115.61亿元，5家公司发行中，8家公司过会待发行。深交所创业板59家IPO公司完成上市，募资216.90亿元，8家公司发行中，14家公司过会待发行。

A股格局生变 资金防御“骑白马”

　　市场剧烈波动，部分“受伤”颇深的私募人士称，将近一个月的辛苦已化为乌有，过去一周只能无奈割肉离场，等待确定性行情再入场。在大盘可能持续调整的预期下，持币观望或转向防御型白马成长股已成为大多数资金的选择。在监管趋严的背景下，A股投资生态正悄然生变。（中国证券报）

个人账户“空账”4.7万亿 养老金支出亮“黄灯”

　　清华大学最新发布的一项报告显示，养老保险基金已出现当期的资金缺口，并动用累计结余来“保发放”，这意味着养老保险已经进入三级风险区(最高风险评级是四级).

　　清华大学就业和社会保障研究中心主任杨燕绥在23日举行的2017清华养老产业高峰论坛上表示，当前养老保险制度可持续性处于差等空间，如不尽快对制度进行调整，一旦把累计结余用尽，养老保险基金将面临着崩盘的风险。

　　这已不是学者第一次发出这样的警示。去年末，中国社科院社会保险研究所所长郑秉文执笔的《中国养老金发展报告2016》中提出，2015年城镇职工基本养老保险个人账户累计记账额(即“空账”)达到47144亿元，而当年城镇职工养老保险基金累计结余额只有35345亿，这表明城镇职工基本养老保险制度资产和负债之间缺口会越来越大，预计在不久将来，基金累计结余将会被耗尽。

    最值得引起重视的是持续性指标处于差等空间，具体表现为制度的赡养比继续下降到2.87:1，养老保险基金支出增幅大于收入增幅，对财政补贴的依赖性不断增强。（一财网）

截至4月21日，上交所融资余额报5386.08亿元，较前一交易日减少53.02亿元；深交所融资余额报3799.43亿元，减少27.73亿元；两市合计9185.51亿元，减少80.75亿元。

银监会：合理控制房地产融资业务增速，有效防范集中度风险，严禁银行资金违规流入房地产领域。

欧洲股市涨疯了！德股刷新历史纪录 法股创逾九年新高

北京楼市调控再加码：商办项目擅改住宅将收回土地

保监会将出台政策鼓励保险业支持实体经济

21世纪经济报道：4月24日，有城商行人士表示，银监会已安排3个省份的银监局对共计5家城商行的委外情况进行摸底。

深交所：联合中国兵器工业集团举办两期资本运作专题培训活动。

在首艘国产航母下水在即、中船工业集团混改方案呼之欲出等利好因素的推动下，航母相关概念股的投资机会再次受到市场的广泛关注。

银监会主席郭树清近期披露，房地产相关贷款(含以房地产作为抵押、担保)的占比已经超过了(总贷款)的1/3，个别银行的地产相关贷款占比甚至超过了50%，潜在风险比较大。

美元指数涨0.18%，报99.0326；

黄金跌11.60美元，跌幅0.9%，报1277.50美元/盎司。

原油跌0.39美元，跌幅0.79%，报49.23美元/桶，

道指涨216.13点，或1.05%，报20,763.89点；

欧洲STOXX 600指数涨2.11%，报386.09点；

第三批7省份中央环保督察启动 前两批已问责6500多人

钢铁现货价格连跌50天 分析师告诫别幻想商品大牛市

鱼跃医疗撇清冯小树罚没案：上市之前不认识。（证券日报）

融资杠杆高达数十倍、收购计划骤然缩水、协议莫名终止、“大度”放弃违约金…… 股价腰斩基金集体“遗弃” 万家文化“追星”代价谁买单？（经济参考报）

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沪跌1.3% 一带一路概念20只股跌停 保险银行逆市翻红

　　受周末监管层连放大招的影响，24日两市小幅低开，随后空头发力打压市场，市场各大指数纷纷下挫，中小板指开盘十几分钟最大跌幅达到2个多百分点。市场恐慌情绪蔓延，随后在权重的护盘下，各大指数虽企稳。全天保持一个低位震荡的格局，以一带一路和中字头为代表的前期强势股惨跌，整个市场红盘个股仅300多个。金融股小幅护盘，次新股开始反弹，但多数板块走低，尤其是前期强势的一带一路板块的大跌，对市场影响较大。板块方面，银行、保险等涨幅居前，一带一路、有色跌幅靠后。收盘，上证综指下跌1.37%收于3129.53点，深证成指下跌2.16%收于10091.89点，创业板指下跌1.58%收于1809.91点，中小板指下跌2.18%收于6545.84点。沪深两市成交额分别为1978.45亿元和2140.69亿元。 

　　行业方面，29个中信一级行业上午全线收绿，午后金融股翻红，银行和非银金融行业分别上涨0.08%和0.02%，是仅有的两个上涨行业；其余板块的跌幅均超过1.40%，石油石化、通信、医药板块的跌幅较小，均未下跌超过1.6%；而建筑、有色金属和建材板块的跌幅居前，分别下跌4.70%、3.73%和3.54%。 

　　概念方面，特斯拉、沪股通50、基因检测和次新股等板块跌幅较小，均未下跌超过1.7%；丝绸之路、长江经济带、新疆区域振兴和一带一路等板块的跌幅均超过5%。 

    一带一路概念股集体杀跌，连云港、广州港、南京港、北新路桥、厦门港务、天山股份等20只股票惨遭跌停，带动工程建设、水利建设等相关板块大跌，中工国际、中国化学、北新路桥等跌停。金融监管下，由次新股、高送转、雄安新区等板块概念股下跌到一带一路标的的重创，市场强势股补跌还在进行中。

    银行板块逆市护盘，无锡银行涨停，创上市以来新高，新华保险也放量大涨。上证50板块整体表现相对较强，因为估值水平偏低，抗跌符合价值投资的理念。

  　为什么监管干预市场就会马上下跌？归根结底在于此前市场个股非理性上涨积累了太多泡沫。A股终于从“庄家投机”的时代，逐步回归到了“价值投资”的时代，但这是一场艰苦持久的战役，一切只是刚刚开始。随着年报的披露，不少增速尚可的标的有望迎来估值的进一步下移，投资价值会逐步显现。可以从市值、估值、股息率等方向甄选标的。