2016年12月12日财经要闻与市场综述

政治局会议：加快研究建立房地产平稳健康发展长效机制
　　政治局12月9日召开会议，分析研究2017年经济工作，审议通过《关于加强国家安全工作的意见》。会议要求，要大力振兴实体经济，加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制，加快推进国企、财税、金融、社保等基础性关键性改革，更好发挥经济体制改革的牵引作用。要扎实推进“一带一路”建设，完善法治建设，改善投资环境，释放消费潜力，扩大开放领域，积极吸引外资。

证监会：保荐机构涉案 IPO发行人不再“连坐”
    证监会周五宣布对IPO中止条件及在审企业保荐机构被处罚进行处理的监管问答进行修订，因保荐机构涉案而中止的无过错企业，今后将不再中止审查，但要进行复核。允许更换保荐机构，更换保荐机构不需要重新排队。为了继续保持对保荐机构的监管压力，让其为违法违规行为付出代价，对于涉案保荐机构新出具的推荐项目，按照《证券发行上市保荐业务管理办法》相关规定，仍不再受理。

中国保监会暂停恒大人寿保险有限公司委托股票投资业务
　　近期，恒大人寿保险有限公司在开展委托股票投资业务时，资产配置计划不明确，资金运作不规范。根据《保险资金委托投资管理暂行办法》等相关规定，我会决定暂停恒大人寿保险有限公司委托股票投资业务，并责令公司进行整改。下一步，中国保监会将切实加大监管力度，推动保险机构完善内控体系，建立明确的资产配置计划，提升资产配置能力，防范投资运作风险。
    （21世纪经济报道，一位接近监管的人士对记者表示：“委托股票投资业务是指委托其它机构投资股票业务。目前，恒大人寿保险有限公司自身没有直接投资股票资格，只能委托其它机构投资，现在委托投资的业务被叫停，意味着其暂时无法投资股票。”）

上交所：两融新规周一起实施 进一步拓宽标的股票覆盖面
　　据上交所发布9日消息，近日，经中国证监会批准，沪深两所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，将静态市盈率在300倍以上或为负数A股的可充抵保证金折算率下调为0%，此举可提高融资融券担保物质量，降低融资融券业务风险，有利于引导投资者理性投资、价值投资；同时，两所标的股票数量由现有的873只扩大到950只，进一步拓宽标的股票的覆盖面，满足投资者多样化投资需求。上述调整自2016年12月12日起实施。

上证所魏刚：部分险资运作不直接违法 但“不合道义”
　　“当前，很多上市公司在修改公司章程，设置反收购壁垒。但这没有足够的法条支持。”上海证券交易所资本市场研究所所长兼发行部总监魏刚12月9日在第十二届中国证券市场年会表示，此前险资的一系列资本运作行为，从监管层来说“我们非常被动”，部分行为并不直接违反《证券法》的规则，但在道义上站不住脚。

860家上市公司年报业绩预喜新 能源汽车产业链表现突出
　　根据资讯数据，截至11日晚记者发稿时，沪深两市1203家A股上市公司发布了2016年全年业绩预告，其中预喜公司860家(包括预增、续盈、扭亏、略增)，占比71%；预降公司265家，占比22%；不确定公司78家，占比7%。从行业看，新能源汽车产业链各细分行业表现突出，部分装备制造业表现欠佳。

本周市场有消息称，银河证券温州市锦绣路营业部因监管部门调查股市游资“温州帮”而配合检查。《第一财经日报》记者向证监会发言人询问获悉，尚不掌握情况，需要进一步了解。
近日证监会对3宗内幕交易案作出行政处罚，有2宗案件涉及东方国信，另1宗案件涉及西藏珠峰。
证监会12月9日核发IPO批文，14家企业筹资总额预计不超过54亿元。
沪深交易所发布债券质押式回购交易结算风险控制指引
深交所副总经理金立扬表示，要深化创业板改革，研究创新型企业怎么能更好更快的上市。（证券时报网）
深证成指等深证系列指数调整样本股
11月份全国居民消费价格总水平CPI同比上涨2.3%，再度触及年内高点，环比上涨0.1%。11月全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨3.3%，创2011年10月来新高，环比上涨1.5%。
国资委：正研究国企改革实施方案 2017上半年拟召开专项会议
本年度美联储最后一次利率会议将于周三(12月13日)召开，为期两天。交易员对于此次会议上加息的概率预测已经连续数周高于90%。有机构预测，在12月14日宣布加息之后，美联储可能要等到2017年9月才可能再次行动。
加息周期启动几乎已无悬念。按照特朗普的主张，强势美元将吸引资金回流，参与基建投资，拉动美国经济增长。在美联储正式开会前，美国市场对全球资金的虹吸效应似乎已经显现。
美股再度收创历史新高，持续上演“特朗普牛市”行情。道指涨142.04点，或0.72%，报19,756.85点。
欧洲股市连涨5日 本周累计大涨近6%
黄金跌0.88%，本周累计跌1.30%，报1162.10美元/盎司。
原油涨1.22%，报51.46美元/桶。
德媒称，在限制现金流通之后，印度税收部门将对私人持有的黄金进行调查，超出限额的黄金将被充公。
OPEC与非OPEC国家15年来首次达成全球减产协议
今年钢企整体盈利或超400亿 亏损企业大多集中在西部和东北（每日经济新闻）
国资委：通报央企重组整合三大路径，明年央企数量将降至两位数，设四大产业基金并注入国有资本。
国资委：正研究国企改革实施方案，2017上半年拟召开专项会议。
估值难谈拢利益博弈复杂 A股公司并购新三板企业降温
深圳通过“1+12”国企改革文件

12月12日申购：永吉股份：732058，价格：4.76元，网上发行1256万股，发行市盈率22.96倍，申购上限12000股；数字认证：300579，价格：13.32元，网上发行2000万股，发行市盈率22.99倍，申购上限20000股。

证监会：5公司IPO获批 四川新闻网与金马科技IPO被否
公开数据显示，2016年前9个月，前海人寿退保金共计达62.9亿元，在同期保费收入中的占比高达7.8%，金额更是相当于2012年到2015年四年总和的约3.6倍。（一财网）
前海人寿9日在官方网站发布声明，表示不再增持格力电器(000651)股票，并在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。（新华网）
恒大人寿回应监管：深刻反省 全力配合检查组
宝能否认持股郑州银行 称系他人质押股票融资
贾跃亭：乐视网股价下跌只是暂时性的
中石油油气管道首向民企开放 市场化改革势如破竹

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权重股走强
　  周五深沪A股市场出现深沪股指分化格局，上海综指在银行及部分次新银行指标股的护盘下，收出小阳线，对工商银行、交通银行、兴业银行及贵州银行、江苏银行等拉护非常明显。深圳成指与创业板指数则出现收阴走势，特别是创业板指数收盘2100点下方，部分人气股票如华谊兄弟、爱尔眼科等继续下行，显示市场在分化走势下的品种差异。险资举牌概念股重新活跃，确实大大提振了市场人气。首先，中国建筑大涨8%，带动了一带一路板块上扬；格力电器被深港通资金11亿元大笔净买入，证明价值股更受资金关注。大蓝筹股强势回归，中国建筑、中国铁建、中国交建、宝钢股份、交通银行、光大银行、中国人寿、美的集团纷纷上涨。以银行股为首的蓝筹股集中发力，基本回补了上方的缺口。遗憾的是，蓝筹股的爆发没有带来一波普涨，部分个股甚至在午后拐头杀跌。盘面上，工程建设、保险、银行、钢铁、商业百货、券商信托、石油、家电、铁路基建等板块涨幅居前，船舶、电信运营、钢铁、贵金属等跌幅居前。
    沪指报3232.88点，涨17.51点，涨幅0.54%，成交2263.87亿元；深成指10789.62点，跌22.68点，跌幅0.21%，成交2603.34亿元；创业板报2099.89点，跌14.82点，跌幅0.70%。两市共有1007家个股上涨，1664家下跌，涨跌比为1:2，其中涨停个股39家，跌停个股1家。
  　行业方面，28个申万一级行业板块有10个板块上涨，建筑装饰、银行和家用电器指数涨幅居前，分别上涨1.72%、1.61%额1.31%。通信、电子和综合指数跌幅居前，分别下跌0.82%、0.72%和0.59%。
    板块方面，金融行业表现非常抢眼，银行、保险、证券板块联动，早盘带动股指上行，尤其是银行板块，发挥了领涨作用。银行板块作为低市盈率的代表，在监管层倡导低市盈率投资的背景下，中线机会凸显。保险板块列涨幅榜第一，中国人寿震荡上行直到尾市。股权转让及举牌概念股走强：万福生科、金路集团等涨停，中百集团、香梨股份、量子高科、合肥百货、武昌鱼等涨幅居前。另一大举牌概念股中国建筑超跌反弹，激活中字头板块，中国石化、中国铁建、中国交建、中国中铁集体反弹。宝钢股份、武钢股份集体拉升，带动钢铁股大幅冲高。商业百货板块在三江购物涨停刺激下，继续走强：百大集团、徐家汇、杭州解百等纷纷涨停，兰州民百、鄂武商A、步步高、首商股份、中兴商业等表现出色。
    蓝筹股轮番表现的同时，创业板指数持续低迷，已经跌出近期新低，收盘也跌破了2100点整数关口，华谊兄弟、昆仑万维等纷纷破位，杀估值还在进行中。区块链、高送转板块居跌幅榜前列。
  　从周线技术指标来看，本周上海综指收出周阳线，而深圳成指为十字星线，创业板周线指标为中阴线，其主要原因是指标股护盘与创业板部分指标股破位等形成差异化。如果从此来进行分析，实际上本周内A股市场出现了品种两极分化走势，即指标股推升，而绝大多数品种回落，因此本周的持仓决定收益盈亏。

万亿元债转股市场加速落地 银行等四类受益股分享盛宴
　　据悉，近期已有中钢集团、山东黄金集团、山西焦煤集团等3家大型国企先后签署相关框架协议，涉及债转股的债务规模合计达百亿元级别。在各大集团推动债转股进程中银行作用功不可没。其中，山东黄金集团与工商银行于12月9日签署了《债转股合作框架协议》，另外，山西焦煤集团、建设银行、山西省国资委三方共同签署了市场化债转股合作框架协议。
　　可以说，国有大型银行正在加速抢占债转股的盛宴。继农业银行11月23日发布公告称，拟出资人民币100亿元设立主营债转股相关业务的全资子公司农银资产后，工商银行12月8日晚间公告称，拟以120亿元全资投资设立工银资产管理有限公司，专门开展工行债转股业务。
    对于新一轮债转股给资本市场带来的影响，据《证券日报》记者根据券商研报梳理，主要有以下四类受益公司。
　　首先，银行：银行成立专司债转股业务的全资子公司具有多种优。其一，银行对于债转股项目情况具有信息优势，有利于缩短处置时间，进行更为有效的定价，同时体系内的债权划转将更为高效；其二，银行尤其是大型银行具有足够的资金实力成立全资子公司，最大限度将处置收益留存于银行体系内；其三，子公司的形式有利于与母公司实现风险隔离，实现从银行表内真正转出。
　　其次，已明确发布债转股预案的公司。
 　　第三，四大不良资产管理公司、地方以及民营不良资产管理公司。
 　　最后，钢铁、煤炭、有色等高负债率行业中债转股预期强的公司。（证券日报）
 
险资举牌概念再临危机时刻
　　在“妖精”话题引发争论、辩论和坊间八卦传闻后，监管层已在周一暂停前海人寿万能险新业务，再宣布停止恒大人寿委托股票投资，更加风声鹤唳。
　　简单来说，前者是不准前海卖万能险，后者是不让恒大买股票；前者是掐着保费收入，后者捏住投资收益，但对两家公司一致的影响是：你的万能险套路没法玩了。
    如何理解保监会的处罚通知
　　恒大人寿没有做到“明确的资产配置计划，资金运作透明规范”。如何理解这一句内容？对照《保险资金委托投资管理暂行办法》中对保险公司委托投资的6个要求，即是违反了第二章第五条中（二）和（五）条款，即“具有健全的资产管理体制和明确的资产配置计划”和“建立委托资产托管机制，资金运作透明规范”。
   “暂停恒大人寿的委托股票投资业务”。如何理解这一句？行业比较一边倒的理解是，自此，恒大人寿将只能卖出，不能买入。但也有个别人士表示，这是对恒大人寿买卖A股的双向叫停。
   也许恒大不是第一个炒短线的险企，但炒短线炒得人尽皆知，惹得各路韭菜都很不高兴。（券商中国）

为何必须坚决抑制险资“举牌潮”？
    许多人百思不得其解，既然管理层鼓励保险资金进入股市，为什么却严厉批评保险资金举牌？人们应从维护国家金融安全、防范金融风险的大局，来认识抑制“举牌潮”的迫切性、必要性和合理性。
  　1、容易导致居民对万能险购买力的失控。
    万能险占了许多举牌保险机构资金来源的80%以上。如此众多的居民之所以追捧万能险产品，是因为高利率的诱惑：一年期4.8%、二年期5.8%、三年期8%。举牌险资在短时间内就获得如此高的利润，像磁铁一样，极大地吸引了更多的居民去买万能险。一旦购买力过度，就容易导致银行资金大搬家，干扰正常的金融秩序；并将导致社会资金脱实向虚，向保险机构集中；还会引起保险资金对万能险的过度利用，失去控制。
　　2、举牌险资并未向万能险的投资者充分提示风险。
　　险资机构既没有向投资者说明万能险的真实用途，又没有向他们交底使用时的高杠杆倍率，更没有向他们说明到期若出现无法兑付时，由谁来承担风险。尤其没有就万一出现如西南某省发生的贵金属兑付危机，以及一些P2P公司因破产而引发的社会风潮时，双方达成书面责任保证，或者再买第三方保险，本身就蕴含着由广大投资者和政府来承担责任、解决危机的风险和漏洞。
　　3、部分险资举牌资金的高杠杆率，相当于去年的场外非法配资。
　　如果保险资金用自有资金，正常拆借的资金，投资股市和上市公司股权，哪怕是举牌，便无可厚非，没有任何人可横加干预。问题是，部分险资举牌资金来路不正。不仅动用了银行贷款，而且进行了两级抵押贷款或融资。据介绍，举牌险资动用的杠杆率高达4.2倍。
    4、举牌潮中存在操纵市场和内幕交易的嫌疑。
　　部分险资举牌已不是正常的价值投资，而纯粹是通过炒作获利。有的险资持有多只股票，控股比例均为4.94%，追涨资金如潮水般涌入，股价扶摇直上。这时，举牌险资便在一天内将股票悉数抛个精光，谋取暴利。
　　5、“强占庙堂，赶走和尚”，干扰实体经济。
　　部分险资举牌，其合法性存在问题。一是险资拥有的股权代表的主体是谁？二是险资利用别人的钱加高杠杆举牌，导致被举牌公司管理层的集体辞职，经营受阻，严重干扰了实体经济。三是举牌的保险机构，不具备经营实业的经验和能力。在此情况下，部分险资谋求对上市公司控股权，必然对企业和实体经济造成破坏。
　　6、举牌股票一旦跌破成本被强行平仓，后果将比去年股灾更严重。
　　如果引发广大投资者的追讨危机，这些保险公司拿什么去赔？如果又出现了强行平仓，导致基金、机构资金面的连锁断裂反应，个股大面积的被强行平仓，岂不又引发一次股灾？难道还指望像去年那样，国家队再拿出几万亿救市吗？这就是刘士余主席发火、说重话、骂人的缘由。如果引发了金融危机，称这些人是妖精、害人精，实不为过！
　　治乱市、乱象必须用重典。作为中国证券市场的掌门人，不可能对险资高杠杆“举牌潮”继续蔓延予以容忍。而深受去年股灾之痛的广大机构和投资者，也绝不能容忍动用了4倍杠杆的“举牌潮”失控，演变为又一次股灾，威胁到国家的金融安全和广大投资者的财富安全。
　　7、抑制举牌潮，方可让市场回归正途。（金融投资报）