2016年12月05日财经要闻与市场综述

交易所调整融资融券可充抵保证金证券要求 同步扩大标的股票范围

　　为进一步改善融资融券业务结构，强化管理，促进融资融券业务长期平稳发展，近日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%；两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。上述调整将自2016年12月12日起实施。

　　折算率调整后，静态市盈率在300倍以上或公司业绩亏损的股票，将不能折算为融资融券保证金。但按照新老划断原则，对新规实施前(12月9日收市前)已开仓的合约，投资者不需要因本次规则调整导致的保证金不足进行平仓或追加保证金，并可按照相关规定及合同约定办理展期。为便于实际操作，上海、深圳证券交易所均要求证券公司于每周最后一个交易日收市后根据股票静态市盈率，按规定对其可充抵保证金证券折算率进行调整，调整后的折算率于下一交易日起实施。此次折算率调整，可提高融资融券担保物质量，进一步降低融资融券业务风险，有利于引导投资者理性投资、价值投资，进一步促进融资融券业务和资本市场健康稳定发展。

    本次扩大范围增加标的股票77只，新增的标的股票主要为市盈率较低、流通市值较大、交易较为活跃和市场表现较为稳定的股票。

    上海、深圳证券交易所将建立标的证券定期评估调整机制，每季度末对标的证券进行一次双向调整，及时剔除出不符合条件的标的证券，并调入符合条件的优质证券，维持标的证券数量的稳定性，同时有效优化标的证券结构，便于投资者控制风险。

证监会：降低高市盈率股票折算率 有利于引导投资者价值投资

    降低高市盈率股票的折算率，还有利于引导投资者价值投资，抑制融资追涨炒高等投机行为，降低投资者风险，维护市场稳定运行。经初步测算，目前融资融券业务担保物中，静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票占比不高。这些股票不能折算为保证金，对市场影响较小。

证监会主席刘士余：反对强盗式举牌收购 希望资产管理人不做害人精

     证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会表示，反对强盗式举牌收购，全面加强资产管理行业监管，坚决查处触碰底线的行为。这里我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。

保监会副主席：绕开监管的套利行为严格意义就是犯罪

    保监会副主席陈文辉12月3日参加财新峰会时指出，保险公司如果通过各种金融产品绕开监管，偿付能力监管、资本监管就变成了“马奇诺防线”，修得再好也没有用。绕开监管套利行为，严格意义上就是犯罪，关键是能不能发现的了。并指出，偿二代实施后，保监会针对偿二代第二支柱评估发现，保险公司在风险管理方面有很大的欠缺，需要进一步加以提升，风险管理应该是保险公司的核心竞争力。（证券时报）

上交所官员回应近期IPO提速、定增放缓原因

　　上交所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚称，金融的改革是要让资金配置更有效率。而对于证监会11月创下今年以来单月核发IPO数量新高，魏刚表示，“这相对上半年提速了大约四倍。IPO提速的信号意味着经历去年股市大幅波动后，监管层希望恢复资本市场的融资功能，这个信号对我们后面的工作很有意义。” 

深港通今日正式开通

国务院印发“十三五”脱贫攻坚规划的通知，支持贫困地区符合条件的企业通过主板、创业板、全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场等进行股本融资。

李克强：坚决淘汰落后产能，积极发展生态环境友好型的发展新动能。强调切实抓好大气、水、土壤等重点领域污染治理。

深港通今日正式开通，从多家券商了解到，从开户等方面的情况看，目前市场整体反应平淡，略好于沪港通开通之时。

上交所：分级基金母基金申购不受30万元门槛限制

近日证监会依法对4宗案件作出行政处罚，包括2宗内幕交易案、1宗短线交易案、1宗从业人员买卖股票操纵市场案。

证监会：正在研究完善“暂不受理和审核措施”

证监会正式发布两部基金公司子公司管理规定。基金专户子公司按管理费收入计提10%风险准备金。

证监会副主席方星海：深港通不是为了吸引外资，而是让外资机构进入内地市场，提升中国证券市场质量，包括但不限于信息披露、公司治理结构等。沪伦通研究取得阶段性结果。

证监会核准13家企业首发申请，筹资总额预计不超过75亿元。

彭博：援引知情人士称，中国证监会已经制定完成对区域性股权市场的监管规则，并上交国务院等待批复，将考虑允许部分新四板公司到新三板挂牌。

上交所颁布第三批行业信息披露指引 明年起施行

财政部：15个服贸创新区先进企业减按15%所得税率

能源局印发《煤层气开发利用“十三五”规划》

道指跌0.11%，报19171.1点。本周科技股表现不佳导致纳指跌2.7%，标普500指数跌1%，道指涨0.1%。

泛欧STOXX 600指数跌0.4%，报339.36点；

黄金涨0.7%，报1177.80美元/盎司。

原油涨1.21%，报51.68美元/桶。

意大利媒体5日说，初步统计结果显示，意大利修宪公投反对票超过赞成票，修宪被否决已成定局。意大利总理伦齐5日宣布辞职。

机构预测11月M2增速回落 新增信贷均值6467亿

发改委副主任连维良：债转股先行先试近1000亿元

2016年以来，全国商品住房销售面积呈现一波井喷式的波动增长过程。一些热点城市的外来需求超过50%，其中投机需求约占30%。

双重挤压致粮价严重倒挂 库存攀升农民收益大幅下降

新股申购：亚振家居732389，价格7.79元，网上发行2180万股，发行市盈率22.97倍，申购上限21000股；裕同科技002831；价格36.77元，网上发行1200万股，发行市盈率22.99倍，申购上限12000股。

银河证券等6家公司将于12月7日上会

万科：11月29日万科三笔大宗交易并非钜盛华、华润、中证金、安邦减持。

前海人寿：截至12月2日收盘，公司与一致行动人合计持有格力电器股份未达到或超过5%。

康得新获中泰创赢举牌

沈飞集团拟注入*ST黑豹 中航工业或掀新一轮资产证券化热潮（证券日报）

王亚伟旗下私募浮亏5.24亿 9只产品“八亏一赚”（北京晨报）

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中石油中石化拉升触发大盘调整

　　周五沪深两市早盘低开，开盘后受国际油价大涨消息刺激，石油板块表现强势，石化双雄大涨，带领沪指震荡走高，但随后股指受压回落，证券、次新股成领跌主力军，个股呈现普跌态势，创业板更是单边下跌，创本周新低。午盘之后银行板块护盘，两市逐步企稳。从盘面上看，油改、海工装备、电力改革等板块涨幅居前；仪表仪器、P2P概念、国产软件、次新股、券商、网络安全等板块跌幅居前。沪指报3243.84点，跌29.47点，跌幅0.90%，成交2815.59亿元；深成指10912.63点，跌175.53点，跌幅1.58%，成交3157.07亿元；创业板报2143.45点，跌38.48点，跌幅1.76%。两市共有394家个股上涨，2359家下跌，涨跌比为1:6，其中涨停个股37家，跌停个股4家。从周K线上看，沪指本周小幅收跌0.55%，终结了此前的周线七连阳态势。

    行业方面，29个中信一级行业中，仅有石油石化行业实现上涨，涨幅为0.71%，银行、建筑、电力及公用事业和钢铁板块的跌幅较小，均未下跌超过1%；家电、通信和计算机板块的跌幅均超过2%。 

　　概念方面全线下跌，次新股、网络安全、物联网板块的跌幅居前，分别下跌3.53%、3.2%和2.76%；征信、芯片国产化、卫星导航、西藏振兴、移动支付等多个板块的跌幅均超过2%。 

    早盘沪指被石化双雄绑架，两桶油的暴力拉升的同时不但不能给市场增加人气，反而给投资者的信心带来了一定的担忧，因为历史上多次上演，两油一挺，大盘见顶的魔咒。早盘市场二八分化现象特别明显，少数权重股在涨，多数个股呈现单边下跌的走势，资金的避险情绪升温，市场赚钱效应严重缺失。

    近期，权重股轮番的上演连续大涨行情，从中国建筑到中国联通、再到周五的两桶油，都在不断的发力，力量之大堪称近期的一大壮观景象。   

    此前一直形成二八转换轮动效应，但周五这种规律有所转变，变成大盘蓝筹股中小创个股都出现了疲态。中国联通、中国建筑等龙头明显出现大幅回撤，同时中小创个股也是越调越深，创业板指数甚至再次以一根中阴线砸穿所有均线系统支撑。

    技术上，股指日线级别继续保持上行趋势，但60分钟分时上出现背离，此处的回调也是情理之中。但下方支撑依旧，回调空间以及力度较为有限。

    从周K线看，本周是大盘突破120周线后的第一根周阴线，这里有个对120周线(以前上升通道的顶部)回踩确认的问题。同时5周线和120周线基本重合，这两条周均线在其对应的点位3209点区间形成了支撑。

刘士余痛批野蛮收购：各方反应

    新华社评刘士余脱稿痛批“野蛮收购” 点名7大保险系

    保监会副主席：绕开监管的套利行为严格意义就是犯罪

    董明珠首次回应险资买入：希望资本不要做破坏中国制造的罪人

    前海人寿周末火速回复深交所：持有格力电器股份未达5%

    吴国平认为，举牌股会受到打击，真正的价值投资在于挖掘和发现上市公司未来的成长性，不要乱用杠杆。

　　杨德龙对于刘士余主席有关“野蛮人”的讲话评论称，大家要从正面理解刘主席维护市场公正、建设良好市场环境的良苦用心。刘主席的这番讲话并不是反对一切形式的收购和举牌。正常的举牌或收购在国内外都是正常的行为。但是，反对恶意举牌或收购，特别是对来路不明的资金、加了杠杆的资金等需要加强监管。恶意收购或举牌也会扰乱市场的秩序，不利于市场稳定。

    行业人士：目前国家的大政方针首先是稳增长、调结构、促改革、惠民生。其次是防金融风险、防资产泡沫，极力避免金融资本脱实向虚。但是目前一些金融资本，尤其是一些举牌资金，对实体经济造成了极大的冲击，对实体企业的股权是一个威胁，造成了金融资本的脱实向虚，与目前国家的大政方针背道而驰。

　　目前来看，杠杆资金对上市公司举牌的负作用大于正作用，而资本市场上真正的收购是通过资本的介入，更好地使上市公司更好的发展，提升上市公司的质量。而从目前险资举牌来看，给市场带来的是负面影响，有的甚至是为了一波股价炒作，把一些优秀的上市公司沦为资本的工具，这样对中国经济有较大的伤害作用。

　　市场人士：刘士余的讲话很严厉，指向性很清楚，说谁谁知道，保险资金做财务投资人可以，通过举牌赶走原来的管理层，让外行来管理企业，是证监会不愿意看到的。而且，可以肯定，证监会已经掌握了他们违法犯罪的证据。所以，只有价值投资是才是安全的。

双重挤压致粮价严重倒挂 库存攀升农民收益大幅下降

　　当前，国际低粮价的“天花板”和我国粮食生产成本“地板”抬升的挤压效应十分明显。江西省第一产粮大县鄱阳县粮油站站长舒金贵说，国外低价粮大量涌入，说到底就是因为国内粮食生产成本太高，不解决这个问题，进口量很难降下来。

　　江西省丰城市监云水稻种植专业合作社理事长付监云给《经济参考报》记者算了一笔账，在当地种一亩水稻，田租350元(单季)、化肥70元、农药70元、拖拉机75元、收割机85元、人工200元，这几项主要成本加起来就要850元。按当地水稻900斤/亩的亩产计算，每斤稻谷的成本价就达到了近1元钱。

　　土地流转费用过高，且承租关系不稳定。安徽省阜阳市太和县农委农业股股长张丙成告诉记者，当地土地流转费用在800到1000元/亩，超出很多种粮大户预期，在规模农业生产成本中占比很高。

　　在成本高企背景下，为保护种粮农民的收益，我国不断提高粮食最低保护价，并逐渐形成国内外粮价严重倒挂的格局。记者调研了解到，近期，泰国含碎5%大米出口价为372美元/吨，越南含碎5%大米的出口价为350美元/吨，折算后分别约为1.2元/斤和1.1元/斤，和我国稻谷价格基本相当。