2016年10月21日财经要闻与市场综述

中国债券“洼地”价值再发现

　　目前，投资者对人民币资产的态度分化。有人选择脱手，原因是嫌弃回报下降或担忧汇率风险；有人选择出手，理由是看好负利率深化背景下人民币资产的绝对收益优势以及人民币国际化的长期利好。公开数据显示，中国9月外汇占款减少3375亿元，创过去8个月之最，但当月境外机构中债登债券托管量净增507亿元，创2014年有统计数据以来新高。

北上“揽客”南下“圈地” 深港通前夜“聪明”资金躁动

　　随着深港通开通进入倒计时，各路机构亦紧锣密鼓加速布局。据中国证券报记者了解，近日来内地路演的港股公司数量激增，部分公司频繁“跑会”，力图吸引更多内地投资者。内地券商亦动作频频，一手抓紧调研港股公司，一手筹谋赴港上市以开拓海外市场。业内人士指出，港股估值优势渐显，部分内地资金有意借道公私募“举牌”、“买壳”，港股市场或从“估值洼地”变为“举牌热土”。

上合组织经贸项目步入落地期

　　上合组织正在成为全球经济增长较快的区域之一，而在即将到来的11月，它将纳入新的“大户”——印度和巴基斯坦。这为上合组织这匹区域经济“黑马”带来近14亿人口的市场扩充。世贸组织等国际机构的统计显示，2003年-2012年，上合组织各成员国GDP和对外贸易均增长了3-6倍，超过同期全球经济平均1.9倍和全球对外贸易平均2.4倍的增幅。同时，区域国家整体吸引外资规模增长3倍，高于同期全球平均2.4倍的水平。

煤价飞天下游火电 炼钢企业承压

　　今年4月以来，国内煤炭价格一改持续多年的颓势，大步“回春”。在限产政策、需求提振的影响下，动力煤、焦煤市场供不应求。年初至今动力煤现货涨幅超过50%，焦煤涨幅更是超100%。煤炭企业喜迎阳春，而下游火电、炼钢企业却因为成本高企而经营遇困。已公布的三季报中，一些火电企业今年前9个月净利润同比减少达100%。据证券时报·e公司记者了解，目前钢铁企业也已濒临成本盈亏线，部分企业甚至出现成本倒挂。

国务院：在有条件地方推进进城落户农民土地承包权有偿退出试点。

国务院印发全国农业现代化规划 着力推进农业转型升级

财政部网站披露了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，规范目前总投资超过12万亿元的PPP的财政管理，再次重申严禁以PPP项目名义举借政府债务。

央行：支付监管将对市场乱象和违法违规行为保持高压态势

上海审议2040总体规划：建设用地规模提出负增长目标

工信部运行监测协调局副局长黄利斌表示，前三季度，钢铁和煤炭去产能已经完成了全年目标任务的80%以上。同时在去产能等一系列政策的作用下，市场的秩序和企业的效益状况是在改观的。

北京：包括工商银行、农业银行等多家银行已针对北京调控新政出台了相关执行细则，普遍将首套房首付比例提高到35%，将二套房首付比例提高到50%以上。

近日纸业市场涨价潮继续蔓延。继前期铜版纸涨价后，非涂布文化纸价格开始松动，几家大纸厂先后发涨价函。造纸行业在今年供需格局改善情况下，企业盈利能力提升。

菲律宾总统杜特尔特宣布与美国脱离军事以及经济的关系。

道指跌40.27点，报18,162.35点，跌幅为0.22%；

欧洲斯托克600指数收涨0.48点，涨幅0.14%，报344.64；

黄金跌0.22%，收每盎司1267.10美元。

原油跌2.27%，报50.43美元/桶；

商务部：澳大利亚决定终止对中国光伏产品的反倾销调查。

消费对经济增长贡献超七成 远期仍待增加居民可支配收入

电影行业的拐点，体现在票房上，也上升到资本层面。影视龙头股华谊兄弟减持套现，光线传媒裁员20%，现金为王，储粮过冬，成为影视公司的共识。（每日经济新闻）

理工光科10月21日申购，网上发行1400万股，发行市盈率22.99倍，代码：300557，价格：13.91元，申购上限14000股。

平安银行三季报，净利润187.19亿元，同比增长5.52%；每股收益1.09元。

发改委：中石油中石化等要落实既定冬季增产计划

*ST舜船抛210亿元重组方案

煤价的持续上涨，煤企也开始加速抢市场增利润。近日，中国神华和中煤能源先后发布的9月份生产数据显示，两大煤企9月份的煤炭销量都有所增加。（证券日报）

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沪指全日振幅仅0.4%

    周四沪指表现依然波澜不惊，全日基本都在前收盘点位附近窄幅震荡，最终又是以一颗十字星结束一天交易，日内上下波动仅有13个点，振幅仅0.4%。大盘再次发起对年线的攻击，但还是以失败而告终。市场热点依然散乱，早盘高送转板块延续强势，恒大概念股、环保股均在盘中有所异动，但是持续性并不好。盘面上，题材股相对较强，生物识别、无人机、高送转、苹果概念、智能穿戴等涨幅居前，昨日强势的煤炭、钢铁、有色、酿酒、园林工程处于跌幅榜前列。

    收盘，上证综指微跌0.01%收于3084.46点，深证成指上涨0.25%收于10784.33点；创业板指上涨0.38%，中小板指上涨0.62%。沪深两市成交额分别为1776.75亿元和2972.92亿元。两市共有1365家个股上涨，1259家下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股44家，跌停个股1家。

　　行业方面，29个中信一级行业中，共有20个行业收红，电子元器件行业上涨1.32%位居榜首，纺织服装、计算机、商贸零售板块的涨幅也居前，分别上涨0.85%、0.63%和0.45%；综合、医药、交通运输、食品饮料板块的跌幅均超过0.2%。 

　　概念方面，OLED指数上涨2.45%、燃料电池指数上涨1.53%，苹果指数上涨1.52%；次新股、债转股板块的跌幅居前，分别下跌1.6%和1.16%。债转股、股权转让概念股出现降温。题材股走势开始出现一定的分化。

　　连续两天领涨大盘的国资改革股走势有所分化：长春一东、金龙汽车、天坛生物、特力A、天坛生物等冲高回落，一汽轿车、大庆华科、一汽夏利、深振业A、深赛格A跌幅居前。当前在企业去杠杆的政策背景下，国企改革更是搭乘政策东风，产业整合以及混合所有制改革均在提速，标志性项目有望陆续出炉。后市可以继续聚焦国企改革板块中的底部品种。

　　生物识别板块强势上涨：汇顶科技涨停，国民技术、达实智能、欧菲光、歌尔股份等表现出色。生物识别在智能手机、物联网等多个行业内都有应用，业内人士表示，未来生物识别市场有望维持高速增长，预计到2020年，全球生物识别市场将突破250亿美元，国内市场突破300亿元。

    沪指连收两颗十字星，显示年线对指数的压制作用较强，考虑到沪指年线是从去年8月份就开始对指数形成压制，如果沪指有效突破年线，那么上方的上行空间也随之打开。

正在进入第四轮上涨周期的主升阶段

    2600-3000点或是A股市场未来数年的底部，行情正在进入第四轮上涨周期的主升阶段。

 　　在研究市场未来发展趋势时，我们不能仅仅局限于宏观经济运行状况与货币政策的变化，而更需要对国家战略方向与重大政策进行准确解读和深入把握。

 　　面对复杂的外部环境，稳住外资需要股市稳定的预期收益率。美联储自2015年启动新一轮加息周期以来，外资流出压力逐步增大，截至今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这是外汇储备连续第3个月下降，且规模降至2011年6月以来最低值。当前，美联储加息预期升温，美元指数升至98的7个月新高，资金流出压力加剧。在地产投资、银行理财、债券市场收益率下行的背景下，唯有股市能担当稳住外资的重任。

　　在经济转型的关键时期，国企改革的顺利推进需要股市走强。10月10日，中央领导发表了关于做强做优做大国企的重要讲话，国资改革提速的超预期更是释放出了高层坚定不移推进改革的决心。我国供给侧改革正进入攻坚阶段，已从“去产能、去库存”向“降杠杆、降成本”渗透。日前，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，这是推进供给侧结构性改革的重要举措。这两个“意见”对资本市场寄予厚望，并给予保险资金、企业年金、养老金进行股权投资，引导储蓄转化为股本投资的政策扶持。A股市场承接了国企改革的历史使命，也就是说，改革与转型需要稳健向上的股市作为依托。

 　　A股市场已完成震荡蓄势期，正在向上形成主升三浪。上证综指从1月底2638点以来，8月中高点3140高点，到目前为止已经有8个多月在20%内震荡。回顾A股过去26年的走势，振幅在20%以内最长持续时间出现在2012年1-8月。近8个月，期间上证综指波动区间在2132点-2478点，从窄幅波动的持续时间来看，目前基本达到了历史极限值，未来向上拓展空间的概率更大。如果以较长期的时间周期来计，那么2014年11月是A股市场第四轮上涨周期的开始，2014年7月到2015年6月是此轮行情的第一浪，2015年6月-2016年5月是二浪调整，10月开启的将是主升三浪，持续时间或在2年以上。

 　　价值投资的新时代正在来临，业绩或成为未来多年催生股价上涨最重要的动力。