2016年07月07日财经要闻与市场综述

美债收益率再创新低 万亿美元有望涌入中国债市

　　英国退欧公投后稍有缓和的市场情绪再次紧绷起来，随着退欧事件对于英国房地产市场以及欧洲其他各国金融市场影响的持续发酵，投资者风险偏好快速降温，开始抛售股票以及大宗商品等风险资产，转而投向美债日元等避险资产。在当前一波未平一波又起的全球金融市场背景下，截至今年5月底，全球负利率国债发行量达到10.4万亿美元，包括日本、意大利、德国和法国的国债都已沦为负收益率，美国国债收益率也不断刷新历史低位。相较之下，安全性高且收益率遥遥领先的中国国债受到越来越多国内外投资者的青睐。新加坡中盛集团(China Knowledge)董事经理赵中隆接受第一财经记者采访时表示，预计今年10月人民币正式纳入SDR货币篮子后，将吸引约1万亿美元涌入中国债券市场；到2020年，中国债市体量有望突破14万亿美元，赶超目前全球债市规模第二的日本。

人民日报谈铁路改革：打破垄断 引入平等竞争者

　　从“四纵四横”到“八纵八横”，高铁干线翻倍，中西部路网加密……日前在国务院常务会议上原则通过的《中长期铁路网规划》，让人们再次看到了中国铁路发展的巨大空间。中国铁路行业要想迎来一个良性大发展时代，不可能也没必要唱独角戏。总负债已突破4万亿元的中国铁路总公司，依靠银行借贷、发债，支付目前每年六七千亿元的基建投资已捉襟见肘，恐怕再难独自撑起投资翻番的新摊子。盘活现有资产，用市场化方式多渠道融资，是铁路总公司在新蓝图面前必须应对的新挑战。

两融余额时隔两月重返8600亿 融资额创近3个月新高

证监会通报2015年证券期货市场诚信情况，2015年度存在违法失信记录的机构共523家。

中国外汇交易中心周三发布公告称，对人民币远期卖汇业务收取风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。如此一来，空头进一步做空人民币所需要的成本就变得更高了。

7月6日人民币兑美元即期较上日收盘价收贬逾200点，中间价亦大跌263点，均再创逾五年半新低。中国外汇交易中心6日更新的16点美元兑人民币参考汇率为6.6891。

全国股转公司注意到有媒体刊发了《新三板有望重启类金融企业挂牌，准入标准不再一刀切》的报道。该报道为不实报道。全国股转公司从未研究过该报道中所谓的“类金融企业”重启挂牌和融资的相关事宜。

民政部、发改委近日印发《民政事业发展第十三个五年规划》。《规划》提到，强化福利彩票规范管理，保持安全运行和健康可持续发展。开拓跨行业融合新模式，形成电话互联网销售能力。

国家发展改革委公布了《推进医疗服务价格改革的意见》，将按照“总量控制、结构调整、有升有降、逐步到位”的要求，全面推进医疗服务价格改革。提高了之前偏低的中医等体现医务人员劳务价值的医疗服务价格。

社科院报告预测，2016年下半年到2017年上半年，房地产市场可能会迎来一个短期调整期。

智能制造试点示范项目出炉 多家上市公司上榜

中钢协：1-5月会员钢铁企业盈亏相抵后累计实现利润87.36亿元，实现了扭亏为盈。

今年以来，A股市场上共有1339家上市公司参与并购重组2178起，其中涉及国有企业383家、共计543起案例。专家表示，钢铁、煤炭、水泥等产能过剩行业将是今年国企兼并重组的重点。

中国空军运-20飞机授装接装仪式6日在空军航空兵某部举行。

道指涨0.44%，报17918.90点；

欧股富时泛欧绩优300指数收跌1.65%，报1264.81点，

黄金涨0.81%，报1369.70美元/盎司。

原油8月涨1.48%，报47.29美元/桶。

8月1日大限将至 中基协要求私募加快首只产品备案

海波重科7月7日申购，网上发行1024万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：300517，申购价格：10.04元，单一帐户申购上限10000?股，申购数量500股整数倍。

贵州茅台股价一路上涨，7月5日股价突破300元，创下历史新高。

万科A公告，钜盛华7月5-6日通过资管计划增持A股7839.23万股，宝能系的钜盛华及其一致行动人持股上升至25%。

《证券日报》基金新闻部记者发现，万科A复牌后的3个交易日，主力机构净卖出44亿元，基金出现大面积出逃。

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黄金股暴涨 警惕短线风险

    周三沪深两市早盘低开，开盘后紧紧的围绕3000点下方窄幅震荡整理，随后资源类板块启动，特别是具有避险工具的黄金板块多股涨停，带动股指震荡上行，并顺势重新站上3000点整数关口。午后虽然有再度回踩，不过在3000点整数关口形成支撑后于尾盘再度翘尾，沪指喜收四连阳。盘面上热点除了黄金和酿酒板块之外，其他的板块表现不佳，同时分化走势也更为明显，下跌和上涨的板块虽然维持1:1，但是大部分上涨的个股涨幅很小。黄金、酿酒、猪肉、水域改革等板块涨幅居前；工程、船舶、运输设备、油气改革等板块领跌。收盘，上证综指上涨0.36%收于3017.29点，深证成指上涨0.37%收于10641.65点，创业板指下跌0.2%收于2241.56点，中小板指上涨0.19%收于6985.09点。沪深两市成交额分别为2464.98亿元和4170.52亿元。 

　　行业方面，29个中信一级行业中，共有20个行业收红，食品饮料、有色金属、农林牧渔和医药行业涨幅居前，分别上涨4.29%、2.80%、1.82%和1.34%。钢铁、银行、石油石化和非银行金融行业的跌幅均超过0.3%。 

　　概念方面，黄金珠宝板块表现强势，上涨5.03%，遥遥领先于其他板块。长江经济带、生物育种、美丽中国板块的涨幅也均超过1.6%。区块链、芯片国产化板块的跌幅超过1%。 

  　万科单日成交200亿，盘中巨幅震荡，多空争斗非常剧烈，后市如何已经超过了普通投资者的理解范围。黄金板块走势强劲，金贵银业、西部黄金、中金黄金等五只个股涨停，而整个黄金板块的动向也代表了市场上避险资金的看法。有资金选择去避险，盘面经历了全天震荡而尾市收涨，说明市场有明显的分歧存在。今天涨势较好的板块还有酿酒、有色、猪肉等。触摸屏、卫星导航等板块居于跌幅前列。

    板块轮动加快。从盘面上来看，周二市场领涨的品种中，特别是大基建的中字头类型，周三集体处于沪深板块的领跌位置，可见市场的热点轮动在加快。周二表现较好的次新股板块周三同样表现不佳。热点板块轮动的加快，说明市场的炒作以快进快出为主，另外也说明多方对于后市的预期不具有延续性，打一枪换一地。

    受国际金价大幅走高支撑，周三市场黄金概念大幅拉升。高涨的金价令机构亢奋不已，瑞银甚至喊出，“黄金可能已经进入下一轮牛市的初期”的口号。但有机构观点认为，目前金价上涨已经进入投机盘主导阶段，需警惕短期见顶风险。

    市场的上行不是一帆风顺，遇到重要的压力位置也不是一蹴而就，市场分化和成交量的缩小，预示着多头可能出现短暂的熄火。短期适当对近期涨幅较大的个股获利了结或者高抛低吸。中期来看，市场的多头趋势并未改变。

负利率 新一轮灾难的开始

    在2009和2010年，很多人认为危机一旦过去，利率会迅速恢复到正常水平。

　　在2011和2012年，人们认为是央行政策导致利率保持在低位，一旦银行停止或放慢量化宽松，利率将很快上升。

　　在2013和2014年，利率的萧条可以轻易归咎于危机或者其他因素（希腊、乌克兰）。

　　在2015年，传闻商品价格驱动通货紧缩，中国要对低利率负责。

　　然而，一年又一年过去了，人们坚信利率将回升到正常的水平，然而现实却是利率更低了。当所有人都认为利率的底限是零时，这个世界里出现了负利率。就在去年，至少两种货币（丹麦克朗、瑞士法郎）的短期利率变成负数，今年日元也成为其中一员。有传闻说欧元是下一个利率跌破零的货币。

　　所有理论似乎一致认为负利率会刺激经济，会增加投资。但从实际情况看来，负利率所起的作用似乎微乎其微。几乎所有实行负利率的国家，都没有看到任何实际投资的爆发。

    央行的错误在于，央行没有考虑三个问题：1.利率并不总是跟着央行走；2.随着利率走低，股票和债券的风险溢价可能增加；3.其他央行的同时行动，使得汇率影响并不大。比如降低金融资产价格、减少实际投资、让货币升值而不是贬值。

　　而且，有证据表明市场已经不太信任央行，市场更愿意按照自己的方式走下去。例如，自2008年之后，无风险利率大幅度下降，但是在这段时间内，股票的预期收益率维持在8%左右，导致越来越高的的股权风险溢价。

    随着利息为零或者更低，有些需要固定收入的投资者，会把钱放在危险之地。在这个市场里，现代的伯尼·麦道夫只需要提供4%就能把投资者吸引到其基金去，就像投资者追随着垃圾债，MLPs和其他高股息支付实体一样。我们未来会面临一个痛苦的清算。