2015年11月27日财经要闻与市场综述

证监会祭出场外衍生品融资五项禁令 涉及千亿规模
　  证监会近日向券商下发通知，要求证券公司不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。
　　业界表示，证监会此次共下达了五项禁令，主要针对的是股权融资类权益互换业务，监管层已要求，只能卖出，不能买入，涉及规模大约在千亿左右。券商向投资者提供最高5倍杠杆的渠道被堵住。
　　监管层给出的五项禁令包括：不得新开展此类业务；愿意开展的，未完全了结的业务，不得展期；对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入等。
　　多家券商股权融资类业务负责人表示，监管层此举可能有三个目的，一是整顿此类场外衍生品业务，二是清理此类高杠杆业务，三是将杠杆纳入场内监管。

高层破天荒警告金融攻击
    11月25日，央行行长周小川在《人民日报》撰写署名文章。文章主要谈金融体制改革。一共谈了6条，前面5条，主要是怎样让金融改革有效率、推动创新、促进普惠，这都是改革的题中之义。不过，第6条中，却非常罕见地指出要“有效应对极端情况下境外对我实施金融攻击或制裁”。这是中国货币当局最高层，第一次如此明确地指出，要防范“境外对我实施金融攻击”。

普京回应俄战机被击落：若再发生必报复
    据央视报道，俄罗斯总统普京25日在接受媒体采访时表示，土耳其击落俄战机事件不只是一场灾难，同时也暴露出土耳其国内更深层的问题。普京还警告说，俄方不能排除未来还会再次发生类似事件的可能性。如果类似情况再次发生的话，俄方必须做出必要的报复行动。
　　据土耳其国营通信社安纳多卢通信社11月26日报道，俄军空袭了叙土边境的一个土耳其运输车队，该车队当时正在叙利亚阿勒颇省边境城镇阿扎兹附近前进，是一个救援车队。而当地的激进分子宣布了同样的消息。

改革工作会议11月24日至26日在京举行。习近平强调，深化国防和军队改革是一场整体性、革命性变革。2020年前要在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进展。全面实施改革强军战略，坚定不移走中国特色强军之路。
李克强：发展多层次资本市场 支持有序双向开放　
证监会提高并购重组审核效率 本周已有11家上市公司上会
券商自营：证监会向各地证监局发文取消《关于督促证券期货经营机构共同做好维护证券市场稳定运行工作的通知》，不再执行“保持股票每天自营净买入”的要求。这意味着券商自营盘将可以灵活处置股票头寸。
十三五油气“双权”将进一步放开 民企分蛋糕
国家税务总局印发《企业所得税优惠政策事项办理办法》，明确对企业所得税优惠事项全部取消审批，一律实行事后备案管理。
京津冀协同发展交通一体化规划获批将印发
周四(11月26日)期市商品全线暴涨。沪铝、聚丙烯涨停；沪镍涨5.70%，橡胶涨3.48%；焦煤、动力煤、塑料、豆粕、沪锌、沪铜、沪铅、沥青、菜粕等涨幅超2%；菜籽、甲醇、沪锡、棕榈油、豆油、鸡蛋等涨幅超1%。
周四美国感恩节假期休市
泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收涨0.9%，报1,516.25点，为8月以来最高。
黄金涨3.80美元或0.08%，收每盎司1070.9美元。
原油跌0.53美元或1.23%，收每桶42.51美元。
彭博：中国监管层考虑调查有色金属“恶意做空”，生产商提议国家收储铝、镍、以及钴和铟等稀有金属。
多地加速去库存 楼市政策趋宽松
中国央行与欧洲央行完成双边本币互换测试
国税总局明确股权奖励和转增股本个税征管

中信证券和国信证券遭证监会立案调查
中国交建与全国社保基金设立150亿元投资基金
中天城投设立公募基金发力大金融

---------------------------------------
风格频繁切换 有色股抢眼
    沪深两市周四开盘携手高开，盘中虽然煤炭、有色金属等权重股表现活跃，但碍于医疗保健、互联网金融、环境保护、软件服务、传媒娱乐等题材股普遍回落拖累，市场走出震荡下行的走势，最终大盘以小阴线报收，量能略有放大。而创业板则高开低走领跌两市。两市早盘题材股活跃度较高，但是尾盘随着次新股冲高回落，中小市值个股也开始跟跌。大小盘个股同时调整是造成指数尾盘回落的重要原因。日前国家能源局副局长王晓林带队，分赴山西、贵州开展煤炭工业发展“十三五”规划专题调研，煤炭业板块相对抗跌。盘面上，石墨烯、煤炭、有色、保险等板块涨幅居前，虚拟现实、医疗器械、智能电视、机器人等板块跌幅居前。权重股轮动过快，中小盘个股炒作退潮迹象明显。收盘时，沪指报3635.55点跌0.34%，成交4262.47亿元；深成指报12767.50点跌0.98%，成交6801.45亿元。中小板指数下跌1.13%，报收于8655.06点；创业板指数下跌2.22%，报收于2833.20点。
　　个股方面，两市个股活跃度较高，共64只非ST个股涨停，4家个股跌停。有色股走强，华泽钴镍、罗平锌电、盛和资源等个股涨停。中国石墨烯合成技术获里程碑突破，石墨烯概念股表现活跃。
　　行业方面，申万有色金属、综合和采掘指数涨幅居前，分别上涨0.70%、0.67%和0.63%；计算机、传媒和电气设备跌幅居前，分别下跌1.69%、1.65%和1.41%。
　　概念方面，题材热点出现分化。石墨烯、跨境电商和长江经济带指数涨幅居前，分别上涨3.10%、1.65%和1.16%。机器人、工业4.0和虚拟现实指数跌幅居前，分别下跌2.25%、2.23%和2.21%。
    周四两市资金流出189亿，仅中小创流出便达128亿之巨，说明在IPO重启之际，资金纷纷抛售近期涨幅巨大的题材股备战打新了。其中近期领涨龙头易尚展示触及跌停，不仅让次新股集体沉沦，更是直接感了涨幅巨大类个股全线下挫，九安医疗、深大通等个股甚至出现从涨停到跌停的极端走势。业绩暗淡与筹码松动个股同样被波及，如利达光电、天齐锂业的平台破位，奥马电器、深信泰丰惊现高位乌云盖顶的杀跌形态等。
    创业板指数在25日创出4个月新高后，26日大幅回落，成长题材出现回调。沪综指则表现相对抗跌，市场风格出现快速切换。从目前来看，盘中指数大幅波动，多方与空方的胶着、碰撞，风格切换频率加快。

融资收益互换多是机构玩
　　来自中国证券网的记者署名报道称，近期，多家券商收到监管部门的电话通知，要求各家券商不得通过场外业务向客户融出资金，供客户交易A股、新三板及挂牌公司股票。而且有五种情形已被全面叫停，如禁止新开展此类交易；原已开展未完全了结的不得展期；已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得用卖出股票后恢复的授信额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入等。
　　股票收益互换是指客户与券商根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。该项创新业务于2012年年底启动试点，首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投、银河证券、招商证券等六家券商。
　　不过，广州的一位券商人士并未对上述消息做出“是与否”的回答。但他指出，收益互换的实质是一种融资工具，客户通过收益互换获得杠杆资金，用于购买A股股票，“这个同我们的融资融券功能类似，都是通过一些途径，将资金借给客户，用于购买证券，也带有杠杆功能，而且主要是借给机构客户。鉴于今年上半年的大涨和6月中旬以来的大调整，如果清除这些杠杆资金，可能会降低市场的波动性。”这位券商人士说。
　　最新数据显示，截至10月底，共有39家证券公司开展了场外衍生品业务，月末未了结初始名义本金余额2792.10亿元。其中，收益互换业务占比约44%，金额为1217亿元。
    多数机构人士表示，即使该项业务被叫停，但整体有助于平抑个股股价波动，有利于A股市场的平稳运行。