2015年03月02日财经要闻与市场综述

央行：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点
　　中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

深交所开展注册制筹备工作 全面推进创业板改革
    注册制改革渐行渐近。尽管《证券法》的修改仍然存在不确定性，但监管层对于注册制筹备工作已经在低调展开。据一位接近深交所的人士透露，深交所借调至证监会的预审员已经陆续回归，IPO审核权下放至沪深证券交易所是八九不离十的事。而沪深两地交易所都在为此招兵买马，以落实企业上市材料审核等岗位人员。（证券时报）

证监会发布行政和解试点实施办法
　　为贯彻落实《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发[2013]110号)关于“探索建立证券期货领域行政和解制度，开展行政和解试点”的要求，进一步加强资本市场投资者权益保护工作，经国务院批准，证监会在证券期货行政执法领域开展行政和解试点。为规范试点相关工作，证监会制定了《行政和解试点实施办法》，自2015年3月29日起施行。

中国将全面步入4G高速网络时代
　　继2013年底工业和信息化部向中国通信业三大巨头分别颁发TD-LTE制式4G牌照后，中国联通、中国电信27日分别获得LTE FDD 4G经营许可，标志着TD-LTE和LTE FDD两种国际4G制式网络将在中国全面推行，中国将全面步入4G高速网络时代。

央行再次降息释放哪些信号
　　2月28日晚间，央行宣布自3月1日起下调一年期存贷款基准利率0.25个百分点，并再次扩大存款利率上浮区间至1.3倍。其中一年期贷款基准利率降幅不及前次，属温和降息。根据央行官方和研究局首席经济学家马骏的表述，此次降息并不代表货币政策取向发生转化，重点仍然是在物价涨幅回落的背景下下调名义利率，以扼制实际利率上升。尽管央行一再强调不走“大水漫灌”的老路，但在通缩压力加大、2月份官方PMI仍低于枯荣线、地产销售年初以来持续放缓的背景下，分析人士普遍认为货币政策在“松紧适度”的基调下更偏向“松”。（上海证券报）
　　

据外汇局网站27日消息，截至2月27日中国批准了697.23亿美元QFII，批准的QDII额度为875.93亿美元。此外，截至2月27日，外汇局批准3115.00亿元人民币的RQFII额度。
上交所：综合运用新型科技监管手段严打内幕交易行为
中央深改小组通过足球改革总体方案
发改委：28日起汽柴油价每升涨0.29元和0.32元
农业部：用5年时间完成农村承包地确权登记颁证工作
电子商务法(草案)有望下半年征求意见
国家统计局今天发布2014年世界经济形势回顾与2015年展望，统计局表示，中国出口个位数增长可能成为新常态。
2月27日人民币对美元中间价调贬96基点报6.1475，创近四个月新低。
据记者从多个权威途径获悉，新电改方案在春节前已经提交国务院常务会议，政治局常委会会议审议核定，并将在“两会”前后对外印发
发改委：东北经济下行压力大 重大项目进展顺利
据路透社援引未具名知情人士的消息报道，中国计划今年发布人民币黄金定盘价，该价格将通过上海黄金交易所的交易来确定。
外媒报道称，在未来10年，中国股市或将转身变为最大财神爷降临到中国投资者身边。
根据国务院《关于深化中央财政科技计划（专项、基金等）管理改革的方案》总体要求，科技部将会同有关部门，启动国家重点研发计划“干细胞与转化医学”重点专项试点工作。
道琼斯工业平均指数下跌82.04点，跌幅0.45%至18132.38点
欧股指数周五涨0.39% 本周内涨2.60%
油价周五涨3.3%至49.76美元 本周累计跌2.1%
金价微涨0.3%至1213.10美元 2月期间下跌5%
2月中国制造业采购经理指数为49.9%，比上月微升0.1个百分点。2月，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点。
国家发改委2月28日宣布，4月1日起，我国天然气价格正式并轨。各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44元，存量气最高门站价格每立方米上调0.04元，这也是我国价格改革中，首次大幅下调天然气价格。据悉，按照2014年的用气量计算，此次价格下调，将令油气企业减收百亿元。
第三批自贸区争夺或起高潮 广西钦州申报方案已上报
3D打印迎来首个“国家计划” 业内期待实施细则
国企合并潮将至 建筑电力铁路存整合预期
降息后大行存款定价差异化 上市银行仅一家上浮到顶
央行再度降息 楼市迎长期利好

通鼎互联（002491）拟10转20派1元
文峰股份(601010)2014年净利润4.44亿元，增长15.35%；每股收益0.60元。拟10转15派3.6元
大金重工(002487)2014年净利润4726.23万元，增长29.61%；每股收益0.13元。拟10转5派0.1元
报喜鸟（002154）董秘提议10转10派0.5元
浙江众成（002522）控股股东提议10转10派1元
斯米克（002162）2014年净利润1436.33万元，下降33.51%；每股收益0.033元。拟每10股转增5股。
宁波银行（002142）2014年度净利润56.27亿元,增长16.10%；每股收益1.89元
中央巡视组近日分别进驻中国华能集团、中国船舶重工集团、国家电网，开展巡视专项工作。
新华保险引战投告吹无缘阿里 今日起股票复牌
爱使股份将更名“游久游戏” 大力拓海外市场

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深证综指创历史新高 航天军工股活跃
  　周五主板总体呈现冲高回落走势。大盘在一带一路和工业4.0以及两桶油的拉动下，盘中再创盘中新高，临近收盘，券商、银行、军工、石油均有所回落。创业板涨2.53%站上1900点再创新高，博世科等24股涨停。消息面上，深交所近日表示，未来要增强开放度，提高创业板市场的国际化水平。深证综指连续上涨并创出历史新高。从盘面上看，军工航天、通讯、物流等板块涨幅居前，证券、保险等板块跌幅居前。收盘时，沪指报3310.30点涨0.36%，成交3350.20亿元；深成指报11757.68点涨0.06%，成交2880.96亿元。深证综指报1630.05点，涨幅0.95%；创业板指报1928.04点，涨幅2.53%。两市共有1593家个股上涨，713跌，涨跌比为2:1，无跌停个股。共有72只非ST个股涨停。军工股与三网融合概念个股表现活跃。并购重组概念股也较为活跃，9只股票涨停。手游、4G等概念也表现不俗。
　　行业方面，尽管今天部分蓝筹板块波动较大，但至收盘时，除非银金融和银行板块分别下跌0.43%和0.40%外，其余申万一级行业悉数收红，通信、国防军工、计算机、传媒板块表现最好，分别上涨3.44%、2.31%、1.96%、1.82%。
　　概念板块走势与行业板块大体一致。卫星导航、北部湾、工业4.0指数涨幅居前，福建自贸区、广东国资改革、美丽中国指数则由于消息面影响而略微下跌，表现居板块排行末席。总体而言，上涨板块数量仍占据压倒定多数，单体涨幅超过2%的概念板块数量达到28个之多，这也说明了当前投资情绪高涨，市场活跃度有望继续增强。题材股活跃，二维码识别、宽带中国、工业4.0等概念股涨幅居前，军工板块表现也十分良好，券商、银行、福建和广东自贸区等板块跌幅居前。
　　军工改制题材发力上涨，雄踞板块第一名：航天科技涨停，航天电子、中国卫星、航天动力盘中均冲击涨停板。国防科工局局长许达哲近日在《求是》上发文表示，将积极推进航天体制机制改革，加大航天企事业单位改革力度，吸引社会资源加入航天工业建设。同时，要以国家战略为先导，以军民融合发展为方略，加快推进航天工业与国家大工业体系的深度融合。
    工业4.0板块则是另一大热点：沈阳机床、昆明机场涨停，亚威股份、京山轻机、秦川机床、华中数控等涨幅居前。去年以来“工业4.0”持续成为各国关注的焦点。据报道，德国欲在全球推行工业4.0标准。有分析指，“工业4.0 ”在我国也有望上升到国家战略高度。
    传媒娱乐走强，个股多数飘红，终盘涨2.67%，列涨幅榜第四位。2月26日，工信部组织召开“宽带中国”2015专项行动动员部署电视电话会议，全面部署实施“宽带中国”2015专项行动，深入推进落实“宽带中国”战略，加快建设网络强国和制造强国。受此利好刺激，通信设备板块走强，收盘涨2.53%，涨幅居前。互联网、软件服务和通用机械等板块强于大盘；水务行业、银行行业和证券行业等板块弱于大盘。
    在经济陷入通缩的可能以及外汇占款减少的情况下，必须要货币政策给予扶持，央行有望于近期再次降息或降准释放流动性、为保增长加码，因此进入羊年A股的行情也肯定会精彩纷呈，热点板块自然也会百花齐放百家争鸣。在当前政策进一步加大基建投资稳定经济预期高涨，以及对货币宽松憧憬增强的背景下，预计大盘启动牛市第二轮上涨指日可待。
　
货币宽松将比以往更有利于股市上涨
    降息时间超市场预期。在春节后降息，有助于加快资金成本下行。以上两方面均有助于提升市场估值。目前是“存量经济”下的首次货币宽松周期，不必过多和历史比较，本次货币宽松周期将比以往更有利于股市上涨。降息对大盘股居多的传统行业影响更为正面。
    半年内已经2次降息1次降准，预示着央行将用全面宽松工具逐步替代定向宽松工具。2014年实验的各种定款宽松工具效果存疑，预计2015年将开启全面宽松，这是开始而不是结束。
    降息时机超预期：春节后第一周央行公开市场净回笼约2000亿货币，回购利率继续上升至5%左右水平，引发货币政策短期仍紧的担心。加之此前2月5日刚刚降准，导致市场预期降息或再度延后，上周国债和国开债利率普遍上行。因而周末的再度降息超出了市场预期。
    在2008年“增量经济”模式下的货币宽松周期，“投资时钟”逻辑有效，市场最关注的是什么时候经济再次V型反转。因此在货币放松周期的前半段市场仍然惨烈下跌，但是在货币放松周期的后半段，随着经济企稳回升的预期加强，股市也见底反转。
    在2012年“下台阶”阶段的货币宽松周期中，市场仍在沿用“增量经济”模式下的“投资时钟”思维，始终非常关注货币政策放松是否带来经济的触底回升。而当时宏观数据的不断下滑导致投资者对基本面趋势陷入持续恐慌，市场还掀起了中国GDP“底在何方”的大讨论，很多人担心中国的GDP中枢会下滑到5%以下。因此，当时每一次货币政策放松，投资者都把其理解为是经济进一步恶化的信号，导致股市不断下跌。
    而本轮货币宽松周期中，GDP已完成了“下台阶”最快的阶段，并已处于窄幅波动的“存量经济”格局之中。在此时，市场并不会太关注货币政策放松是否会带来经济大幅反转(只要不出现断崖式下行的系统性风险就行)，而更在意这种货币政策放松是否会带来资金利率的下降以及流动性的充裕，因此目前的货币宽松周期更有利于股市的上涨。

降息后仍需降准
    对于市场和实际经济而言，更大的障碍在于尽管央行从去年11月份以来逐步放松，但货币市场利率不降反升。随着放松预期的增强，随之而来的是贬值预期和贬值压力的升温。
　  原本人民币的贬值源于货币政策的放松和放松预期，现在反而在在放松预期的推动下，资金面反而变得更加紧张，形成了一种悖论。这一次，人民币贬值更多是被放松的预期所带动，而不是放松的实际效果带动。市场走在了更前面。放松成为了滞后型的倒逼式放松。如果采取这种缓慢的滞后式货币政策放松，在拉大的放松时间窗口的情况下，那么资金的外流就如同当年人民币升值资金大量流入一样难以对付，这就会持续制约国内的资金面。反而是坚决的一部到位式的货币政策放松减少了这些套利资金的操作时间和可操作性，才能有效避免持续的资金外流。货币政策才能真正有效的起到放松的作用，而不是被外流的资金所抵消。
　　因此降息依然不够，仍需要更为坚决的降准来对冲贬值带来的资金外流，同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降。毕竟存款利率并没有明显的下降，而如果货币市场利率也没有明显的下降，银行在资金成本没有下降的情况下，不可能主动降低资产的收益率要求，而且资金外流也导致外汇占款减少，银行增长放缓，所谓的降息只是望梅止渴。只有货币市场利率真正降下来，经济动能才有可能逐步企稳回升。