2014年11月06日财经要闻与市场综述

国务院：强化知识产权保护 推进软件正版化
　　国务院会议指出，要强化知识产权保护，鼓励创新创造。加强重点领域知识产权执法，大力打击各种侵权行为，将恶意侵权纳入社会信用体系。推进软件正版化。对国外企业和个人的知识产权一视同仁、同等保护。加大我国海外知识产权维权援助力度

国务院推五个一律：削减前置审批 释放投资潜力
    11月5日国务院常务会议，决定削减前置审批、推行投资项目网上核准，释放投资潜力、发展活力；部署加强知识产权保护和运用，助力创新创业、升级“中国制造”。

曾俊华：各部委对沪港通开通意见正面
　　香港三大财金官员本周赴京拜访内地“一行三会”等金融主管部门，香港财政司司长曾俊华5日表示，已与有关部门就沪港通进行沟通，各部委意见正面，香港各单位已准备就绪，可随时配合内地开通

社保持仓创历史新高
　　数据显示，2014年第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为1293.92亿元，创出历史新高，比二季度增加266.18亿元，增加幅度为25.90%。若考虑上证综合指数第三季度15.4%的累计涨幅，出现大幅增持迹象。

发改委一日批复七条铁路项目，总投资达1998.6亿。加上此前批复的相关铁路项目，2014年以来新批复的铁路项目预估投资总金额已达8976.02亿元。
尽管证券市场保证金结束了连续三周的净流入，但10月份仍累计净流入1738亿元，新增资金入场意图强烈。
报价系统并购重组私募债券试点启动
沪深交易所发布开展并购重组私募债券业务试点通知
中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(10月27日至31日)，证券市场交易结算资金银证转账净流出2070亿元，结束此前连续三周净流入的态势
呼伦贝尔出公积金新政：首套房首付比降至20%
11月5日，从相关渠道获悉，建行、邮储将在南京市开始试点7折优惠房贷利率，月底或将发文。7折利率现身南京对于全国的房贷市场而言无异于一枚重磅炸弹。（证券时报网）
《海南省休闲农业发展项目规划》4日出炉
各地屡现房产中介卷款事件 首付款无法讨回
道琼斯工业指数涨100.69点或0.58%，报17484.53点。
泛欧斯托克600指数涨1.66%，收于336.36点；
12月份交割的纽约黄金期货价格暴跌1.9%，收于1145.4美元/盎司。
WTI油价收盘大涨1.9%，收报78.68美元/桶。
机器人产业发展将制定路线图
网络视频将成影视公司一大收入来源
北京峰会力争通过互联互通合作蓝图
单晶硅开始替代多晶硅 市场需求增速有望超30%
环渤海动力煤价格指数再度大涨，煤市回暖可期。
政府新一波救市袭来：超过30城市松绑公积金政策

周三，拟定增募资7.4亿收购理工雷科，常发股份连续四涨停。核心军工资产注入，广船国际连续三涨停。拟定增募资7.83亿，红豆股份复牌涨停。拟5.7亿购天衡药业100%股权，福安药业复牌涨停。拟收购华烨科技戴上军工高帽，蓝盾股份三涨停。
兰石重装周三收盘报14.80元，再度涨停，股价算上上市当日涨停，已经连续20个涨停板，已经大涨7.8倍。
铁塔公司完成地市公司组建 员工均来自三大运营商
中国远洋三季度单季扭亏 盈利不会再靠资本运作实现
华北高速13亿跨界布局光伏产业
中国石化控股股东增持完毕

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资金爆炒低估值概念
　　大盘经过六连阳后，周三，借助于券商板块、土地流转概念的上涨，大盘暂时抵挡住了大幅回调压力。沪深两市虽双双走低但跌幅不大，总体上还是处于横盘震荡走势之中。近段时间以来股指连续强涨后横盘震荡多头强势，但部分主力却趁机减仓“结账”。在银行、港口、钢铁、煤炭、机械等低估值个股完成一轮轮炒之后，市场已逐渐露出疲态。券商、环保、电力、农业板块涨幅居前；建筑、有色、酿酒、银行、房地产等板块跌幅居前。上证指数报2419.25点，跌幅0.47%，成交2019亿元；深成指报8198.57点，跌幅0.10%，成交1819亿元。中小板指报收5514.62点，跌幅0.16%；创业板报1512.49点，跌幅0.26%。两市共有996家个股上涨，1272跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股28家，无跌停个股。
    中信一级行业指数涨少跌多。非银行金融、电力及公用事业、商贸零售指数涨幅居前，涨幅分别为1.50%、0.68%和0.68%；煤炭、有色金属、建筑指数跌幅居前，跌幅分别为1.79 %、1.74%和1.42%。
    券商信托板块大涨，板块平均上涨逾2%，国海证券涨停，宏源证券、国元证券等涨幅居前。宏源证券11月4日晚间公告，公司收到证监会通知，经证监会并购重组委11月4日召开的工作会议审核，公司重大资产重组事项获得无条件审核通过。
    自上周市场重归上涨以来，低估值板块始终成为行情主线。不过，对于低估值的追逐更多是基于对相关题材的追捧，比如电力改革、一带一路等。从“沪港通”到“一带一路”，再到电价改革，近期热点始终围绕低估值板块展开。其中的原因有三：其一，低估值板块今年股价表现平平，客观上存在补涨需求；其二，资金利率下行令市场估值中枢具备抬升冲动；其三，中小盘股普遍估值较高，不具备安全边际。第三个原因值得重点关注。

实物资产价格疲软 社会主流资金从实体转移到金融领域
　　随着黄金价格的下跌，中国大妈就开始前赴后继地购买实物黄金，但拐点一旦形成，就意味着长期趋势的改变，这是一个长周期的下行趋势，而不是上升趋势的回调。很多人的逻辑往往是美国印钞机大量印钱，因此全球货币泛滥，故通胀不可避免，买黄金一定保值。这实际上存在一定的误解，美国的印钞机是在转，但转速比中国慢多了，可以看广义货币与经济规模之间M2/GDP这个比值，会发现美国那么多年来几乎没有上升，在70%左右，而中国却拼命在上升，已经接近于220%了，谁在疯狂印钞，一清二楚。但与此同时，这些年来，我们面临的却不是通胀的压力而是通缩的压力，从西方国家到中国都是如此，这似乎也有些违反常理。但世物总是矫枉过正，正因为通缩的压力，所以各个央行就都可以加杠杆放水，但不排除未来会步入高通胀时代。
　　与实物资产价格疲软，交易萎缩形成鲜明对照的，是债券发行规模从2011年下半年开始逐年增加。银行理财产品规模也大幅上扬，从2010年的余额不足3万亿，上升到如今的16万亿。因此，资产配置的重头应该从实物资产转向金融资产，随着时间的推移，这一观点得到了越来越多的印证。如今，房价也开始下跌或走弱，煤炭、钢材、原油等大宗商品的价格更是跌得惨不忍睹。与此同时，债市持续走牛，股市也大有起色，社会主流资金不断从实体转移到金融领域。

四季度是“成长”与“周期”的切换季
　　三季度以来主流研究对于A股的中长期判断普遍乐观，加之10月底成长股与权重股的风格切换，预计四季度市场将由结构性牛市向指数强势和结构性调整切换。从未来A股驱动的核心出发，成长行业盈利提升和传统行业外延式扩张的双轮驱动模式将取代过去的GDP增速，成为A股的基本面标杆。由于3季度的成长股牛市已经阶段性透支盈利中枢提升和改革红利，因此传统行业，尤其是周期性行业的外延式扩张将对指数构成支撑。
　　2013年至今的成长股牛市主要归因于改革红利和经济转型背景下的双重溢价：即行业空间和盈利能力提升的“戴维斯双击”。这种溢价对于成长股的驱动主要以螺旋式上升为主，期间的拉锯主要体现在现实盈利数据 (财务报表)与预期之间的拉锯，而4季度或成为成长股的回撤窗口。从三季报的数据来看，市场对于成长股的乐观预期有修正需求。
　　10月下旬以来，航运、钢铁、电力、建筑、港口等传统行业、甚至是过剩行业成为市场的核心做多力量，航运和港口板块中不少低价股在短短3个月内股价已经翻番，与成长股炒作稀缺性和讲故事的逻辑不同，上述公司虽然股价偏低，但流通市值也均在百亿之上，近两周的逼空式上涨更多是悲观预期出清和存量资金配置风格转换的共振。

期指三高彰显A股强势格局
　　始于7月下旬以来的本轮A股强势上攻行情，至今已运行超过三个半月时间，其中上证综指更在上周五，再度攻克2400点整数关口。在股指期货市场上，尽管进入四季度以来市场对股指的“恐高”情绪一度有所增强，但沪深300期指放量增仓上涨，以及隔月、隔季合约高升水运行态势却丝毫未见改变。在近几个交易日，期指主力合约更进一步显示出逼空上涨运行特征。分析人士表示，当前股指期货展现出持续高升水、放量增仓及多头力量高涨的“三高”特征，这或许意味着A股有望保持中期强势格局。