2014年09月17日财经要闻与市场综述

证监会：进一步推进期货经营机构创新发展
    为深入贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发〔2014〕17号)，证监会就进一步推进期货经营机构创新发展提出八点意见。近年来，我国期货市场获得了快速发展，市场功能日益发挥，服务国民经济的能力进一步提高，得到了社会各界的广泛认可。作为连接交易所和投资者的纽带与桥梁，期货及衍生品行业也获得了长足发展，在资本实力、合规状况等方面得到了很大的提升。但是，目前期货及衍生品行业业态还较为单一，服务能力与实体经济的需求相比还存在较大差距，在一定程度上影响和制约了期货市场的发展。

中央财政大幅增加农田水利建设资金投入
　　据财政部消息，2014年，中央财政安排小型农田水利建设补助资金和中央统筹从土地出让收益中计提的农田水利建设资金378.09亿元，较上年增长55%，支持各省(自治区、直辖市、计划单列市)开展农田水利建设。

机构人士称五大行获5000亿SLF
　　昨晚有消息传出，央行于昨日通知五大行，将在最近两天内向五大行进行总计5000亿元SLF(常设借贷便利)，期限为3个月，每家规模各1000亿。记者向一些券商人士求证，均称消息基本属实。市场人士认为，5000亿元的SLF性质类同基础货币的投放，近似于全面降准0.5个百分点，货币政策短期宽松常态化。（证券时报）

商务部否认外资出逃
　　商务部16日举行例行发布会，新闻发言人沈丹阳在会上强调，“外资正在加速流出中国”缺乏数据支撑，我国外贸形势正在逐步企稳回升。针对FDI大跌是否与反垄断有关的问题，沈丹阳回应称，“可以明确地说没有关系。”个别月份负增长是短期阶段性调整。没有任何迹象显示中国经济会硬着陆

李克强强调，新型城镇化是关系现代化全局的大战略，是最大的结构调整，事关几亿人生活的改善。东中西不同区域共62个地方开展试点，并以中小城市和小城镇为重点。
发改委:汽柴油每升分别降0.1和0.12元
8月社会用电量同比下降1.5% 17个月来首次负增长
8月银行结售汇逆差51亿元 时隔12个月再次现逆差
黄金国际板提前至本周四开业 周小川出席启动仪式
简政放权助推融资渠道拓宽 证券公司次级债持续扩容
住建部再度加码保障房 “十二五”望建四千万套
住建部：前8月保障性安居工程完成投资9500亿
香港贸发局：内地对外投资扩大带动香港服务业商机
47%纳指成份股较一年高点跌超20%，平均跌幅24%；标普仅不到6%的公司跌幅超20%。
投资者预计美联储FOMC会议将继续强调维持低利率，美股走强；有传闻称中国央行给五大行5000亿元SLF，铜和油价大涨，后者推动能源股上扬。
道琼斯工业指数涨100.83点或0.59%，报17131.97点。
泛欧道琼斯指数收于342.84点，下跌0.31%。
纽约商品交易所12月主力黄金合约周二涨1.60美元，收于每盎司1236.70美元，涨幅0.1%。
OPEC考虑减产，纽约商品交易所10月主力原油合约周二涨1.96美元，收于每桶94.88美元，涨幅2.1%。
中日韩自贸谈判现新突破 跨境电商大市场有望催生
商务部：未来数月不出大的稳外贸政策
房地产信托发行创30个月新低 逼行业转型
下周打新或冻结近5000亿元资金
地方GDP目标进入百日冲刺 投资仍是强心针速效药
七日无理由退货半年未达预期 在电商界执行受挫

阿里巴巴发行价上调至66至68美元
创业板或将首度出现公司暂停上市案例，天龙光电、万福生科和宝德股份近日先后发布了关于暂停上市风险的警示公告。（上海证券报）
中国北车(601299)永济电机公司与新疆金风科技股份有限公司签订1.5兆瓦和2.5兆瓦风力发电机供货合同，合同总金额约为27.45亿元（证券时报）
江钻股份16亿收购中石化石油机械制造资产

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低价股爆发2元以下股被消灭 大跌乃踏空资金进场良机
    周二，股指大幅跳水，盘中现激烈博弈。早盘时股指杀跌，沪指一度跌近1%。随后，低价股突然爆发，中字头个股领衔，推动股指快速反弹，两市最低价的钢铁股，马钢股份，山东钢铁纷纷攻击涨停，回到2元大关，沪指一度翻红并创下18个月新高。但中小盘股并未跟随低价股走强，资金反而借反弹大幅出货，股指再度跳水。部分2-5元的钢铁、电力、房地产、运输板块的低价大盘股纷纷拉出大阳，但前期强势的个股出现回吐。收盘，沪指报2296.55点跌1.82%，成交2377亿元创近4年最大量；深成指报7921.07点跌2.36%，成交2617亿元；中小板指跌3.84%，创业板指跌3.47%。涨停个股数减少至29只，还出现3只跌停板个股。个股普跌，两市不足200家个股上涨。
    红盘的板块几乎没有，银行、钢铁等板块资金流入明显，表现相对抗跌。军工，移动支付，P2P概念等多个板块跌幅在5%之上，个股杀跌现象明显，市场恐慌气氛浓重。板块题材也几乎全军覆没，跌幅居前的分别是前期涨幅较大的活跃题材，如航空航天、仓储物流、传媒娱乐、全息概念等等。
　　中字头概念股集体发力，多股出现上冲态势。收盘，中国交建、中国一重涨停，中国远洋、中国中铁、中国铝业、中国西电等涨幅居前。
    午后，钢铁股集体爆发：马钢股份、河北钢铁冲击涨停板。板块指数收盘平均上涨1.69%。A股最后两只“1元股”暂时消失。今年我国钢铁行业迎来出口高峰年，钢材出口量和出口增速分别达到历史新高。
　　工程基建板块大幅冲高，成为带动沪指触底反弹的重要板块。中国中冶、苏交科涨停，腾达建设、龙建股份、中国交建等涨幅居前。
    航空航天板块平均下跌5.53%。板块个股全线尽墨，中航飞机下跌7.80%，中航电子、哈飞股份、航天电子跌幅居前。
    传媒娱乐板块平均下跌5.24%。板块个股无一上涨，歌华有线下跌7.72%，中文传媒下跌7.65%。
    筹码松动，往往意味着市场大分化、大分裂的来临，这从周二盘面跌幅5%的个股急剧增多便可看出来。在股指高位巨资、个股大分化下，对主力暗中大调仓、高位滞涨、筹码松动与涨幅巨大个股，不应留恋。
　　高位放量、筹码松动确实是危险信号。不过在改革大浪与盘面涨停个股不断下，大盘放量往往也是主力在暗中大调仓。在改革大背景下，A股短期波动不改中长期的向好。股指回调下来反而是逢低抄底布局的绝佳机会。

1元股的消失 会伴随牛市到来
    在沪指大跌1.82%的背景下，低价股特别是1元股的单边暴涨，成为昨日市场一道靓丽的风景线。马钢股份(2.02, 0.11, 5.76%)、山东钢铁(2.03, 0.12, 6.28%)涨幅均超过5%，收盘股价全部突破2元大关，这也宣告A股市场再次告别1元股时代。
    每轮牛市都要消灭低价股，这是A股的规律，延续至今不曾改变。牛市里所有股票都会涨，成长股股价涨高了后，低价股上涨是很正常的现象，是好事。
    A股曾有两次“消灭1元股”的时候，一次是2005年9月，一次是2009年2月，结果都引发了一波牛市的诞生，如今A股市场1元股再次被消灭，是否意味着A股会再次迎来一波慢牛行情。
    可能现在低价股还没完全炒完，还早得很。2007年牛市的时候很多低价股翻一倍、三倍、五倍的都有，现在的低价股一般也就涨个30%、50%，好一点的才翻倍。

新一轮改革将把熊市彻底埋葬
    此轮牛市，无风险利率下降提供了催化剂，改革提升了风险偏好。也就是说，这是“转型牛”不是“周期牛”，是由分母驱动的，不是由分子驱动的。“周期牛”的演进规律是政策底→场底→经济底，“转型牛”的演进规律是改革底、无风险利率顶→市场底→经济底。当前中国经济无风险利率下降具有趋势性，是由市场自发出清主导的，而不是由货币政策松紧调整主导的，这也就意味着当下不是反弹，而是牛市的节奏。未来深改组审议通过的财税、国企、司法、户籍、土地、教育等改革方案将逐步落地，实质推动。近期新华社、《人民日报》等主流媒体唱多股市，《证券法》修订、险资入市等一些列改革措施预计正在准备推进。
    近期基本面数据可理解为短期利空出尽、中期重大利好。就业超额完成，会增强决策层推动改革的决心和信心。
    当前中国经济无风险利率下降可能具有趋势性，是由市场自发出清主导的，而不是由货币政策松紧调整主导的，这也就意味着当下不是反弹，而是牛市的节奏。“房地产是周期之母”，2014 年初以来，中国经济的周期之母已经启动，市场化程度高的房地产部门率先展开了长周期出清，并倒逼体制内两大领域的出清：重化工业过剩产能收缩，地方债务收缩。随着无效融资需求的收缩，无风险利率或已出现趋势性下沉。
    国际经验表明，在增速换挡期，一个十分典型的现象是：在增速换挡期的下半场，经济增速往下走，有可能股市往上走。增速换挡期，无风险利率下降是牛市的催化剂，这取决于改革提速和出清去杠杆进程开启。
    如果2014-2017年改革攻坚战打完，经济增速平滑过渡到质量效益型的5%新平台，无风险利率将降一半，以此推断，将出现翻倍量级的牛市。
    我们可能正处在熊牛之界，或者更准确地说，处在一轮大牛市启动的初期。

市场掀起消灭低价股风潮
　　周二，大盘创出本轮行情新高2347.94点后大跳水，天量长阴，确实是危险信号，但尚有部分个股逆市涨停。从周二盘面来看，市场掀起消灭低价股风潮，多只5元以下低价股连续封涨停，世纪星源，华泰股份，中信重工强势封板，龙头股新能泰山（000720）连续六涨停，彰显低价股炒作狂潮。
　　市场炒低价股自有道理，A股定价逻辑有太多的重组、借壳等难以预料的因素，而国企混合所有制改革更是助推了低价股的价值重估，如25家机构拟千亿元入股中石化销售公司，其估值是净资产的5.55倍。相比之下，中石化A股目前的市净率仅为1倍多，4倍的差价，核心原因正是混合所有制改革。