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批发价格上涨超预期通胀反弹令联储降息前景蒙上阴影

时间: 2025-2-13 13:34| 来源: 美国中文网|评论: 发表评论分享到微信

摘要: 周四公布的数据显示，上个月，全美批发价格高于预期，表明通胀控制的进展可能已经停滞。这一情况进一步削弱了市场对联储今年降息的预期。与此同时，经济学家和金融市场越来越担忧，总统川普的政策可能加剧通胀压力。 ... ...

美国中文网报道周四公布的数据显示，上个月，全美批发价格高于预期，表明通胀控制的进展可能已经停滞。这一情况进一步削弱了市场对联储今年降息的预期。与此同时，经济学家和金融市场越来越担忧，总统川普的政策可能加剧通胀压力。

川普的贸易政策主张对外国商品征收更高关税，同时计划驱逐数百万非法移民，这可能推高商品和劳动力成本，从而进一步抬高物价。他周四表示，他将签署一项命令，使美国的关税水平与其他国家对美国产品征收的关税相匹配。

劳工部周四公布的数据显示，1月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比增长3.5%。尽管月度涨幅较去年12月有所放缓，但仍高于经济学家预测的0.2%，同比涨幅同样超出市场预期的3.2%。

此外，去除波动较大的食品和能源价格后，核心PPI环比上涨0.3%，同比增长3.6%。批发价格的上涨主要受到服务和商品成本攀升的推动，批发服务价格上涨0.3%，其中酒店费用增长是主要驱动力。商品价格上涨0.6%，主要由能源价格上涨影响，尤其是柴油价格飙升10.4%。食品价格亦上涨1.1%，受禽流感影响，鸡蛋价格暴涨44%。

批发价格数据发布前一天，劳工部还公布了消费者价格指数（CPI）数据，显示1月份CPI同比上涨3%，高于12月份的2.9%。这表明消费端通胀压力仍然存在，进一步增加了联储维持高利率的可能性。

经济学家关注PPI还有一个重要原因，即像医疗保健和金融服务这样的部分PPI成分会流入联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）。不过，凯投宏观的首席经济学家阿什沃思（Paul Ashworth）指出，尽管批发价格上涨，但PCE价格指数的各组成部分变化依然温和，尤其是医疗服务价格的增幅较小。

回顾过去几年的通胀走势，2021年初，随着美国经济从新冠疫情封锁中迅速反弹，供应链瓶颈导致短缺、延误和价格飙升，通胀压力骤增。作为应对，联储在2022年和2023年共11次加息，最终使通胀从2022年6月9.1%的40年高点降至2023年9月的2.4%，接近联储2%的目标。

随着通胀缓解，联储在2024年底三次降息，调整货币政策。然而，自去年第四季度以来，通胀改善的势头明显放缓，消费者通胀已连续四个月上涨。

目前，联储的降息前景变得更加不确定。去年12月，联储曾暗示2025年可能再降息两次，但如今市场预期降息的可能性大幅降低。华尔街投资者预计今年仅会降息一次，且最早要等到10月才会开始降息。

（编辑：西平）